700多亿融资换来20亿盈利：京东方划不划算？

2013-10-29 00:02

　　近年来，京东方在液晶面板项目上的投入超过千亿元，除了政府投资外，资金主要来自定向增发融资以及银团贷款等。以北京8.5代线为例，项目投资总额达到280.3亿元，其中85亿元来自地方政府，京东方定向增发募集85亿元，另外的105亿元则是通过银团贷款。有投资者质疑巨额投入能否实现相应回报，担心再陷过去“融资亏损再融资”的怪圈。

　　也有机构研究者指京东方筹巨资扩张生产线的做法并非明智之举，有媒体援引中投顾问高级研究员贺在华的观点指，产能过剩在面板行业会很快出现，而来自AMOLED的直接冲击也会随时到来。

　　京东方董事长王东升日前在股东大会上称，为了进世界前三，京东方需加大投资。他表示，不融资，不加大投入，维持目前状态，公司短期也能过得很好，但公司的未来目标是成为行业领导者，这是当期利益和长远利益的矛盾。“如果再过5年再来做目前的投资，时机就错过了，京东方未来进入世界前三的目标也将是空谈。”

　　王东升表示，随着LTPS、Oxide TFT、AMOLED等新型显示的日趋成熟，布局下一代显示技术，抢占新型显示领域制高点，是成为未来行业领导者的必经之路。随着几条在建生产线的投产，京东方有望赶超海外竞争对手，实现从第五到第三的竞争地位跨越。不过他同时表示，未来5年内将不会再有这么大规模的融资计划启动。

　　中国商报：京东方谜一样的巨额融资

　　自京东方460亿元的巨额融资方案公布以来，惹来争议不断，但该方案依然在8月12日获得股东大会表决通过。对此，京东方表示，一旦这次募投的三条线顺利生产，按现在的判断利润会有较好的增长。到2017年，公司每股收益将达到0.3元。

　　据悉，目前三星（苏州）、LG（广州）以及熊猫、华星等企业的8.5代线都在建设中，这些产能都将在2015年集中释放。市场预测，2015年面板市场的供需关系以及价格都将会发生变化，那么，京东方新增产能的消化及对业绩能否达到预期仍存在疑惑。与此同时，业内人士一直在质疑，京东方融资的动机到底是什么？至今仍不明确。对于京东方的未来发展趋势将会怎样？京东方董事长王东升表示，未来的京东方将是挑战者，然而业内人士则认为，未来的京东方依然是追赶者。

　　巨额融资方案获通过

　　8月12日，备受市场关注的京东方A460亿元的非公开发行方案终于获得了股东大会的表决通过。在股东大会上，京东方董事长王东升透露，在未来3至5年显示领域新增产能有限，因此大的价格战不会发生，产品价格将保持相对平稳，京东方未来的盈利会稳步增长。

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