4月21日晚间，洲明科技披露2023年财报，实现营收约74.10亿元，同比增长4.73%；归母净利润约为1.44亿元，同比增长约127.06%；归母扣非净利润约为1.53亿元，同比增长187.10%；其中值得关注的是，智慧显示营收约为66.86亿元，同比增长4.11%。

从财报可见，洲明科技整体营收及净利润、扣非净利润稳健增长；尤其智慧显示营收，虽是微增，但这个数字非常重要，根据行家说Research数据显示，2023年洲明科技LED显示屏营收位列产业全球第一。

实际上，在过去LED显示历史长河中，洲明科技有着多项“第一”的记录：

1）连续多年位居LED显示屏上市企业出货面积第一；

2）两度问鼎“国家制造业单项冠军”；

3）中国第一家拿下好莱坞DCI认证的企业；

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那么洲明科技2023年交出的成绩单，具体构成如何？是什么支撑了洲明科技，拿到多个“第一”？现在基本面与经营面有何变化？未来，在洲明科技启程“新二十年”的持续登峰路上，带来哪些思考和挑战呢？

我们通过“财报里的数据”一起来了解下洲明科技最新的财务情况和经营风格。

01

基本面与财务风格

除了前面提到的三个数据，还有以下几个关键数据值得关注：

1.拆分季度来看，洲明科技2023年每个季度均保持稳健增速；结合过去5年数据来看，Q4作为洲明科技业绩冲刺阶段，相比前三季度均实现较大增幅，一定程度拔高了全年的增幅。

2.总资产103.09亿元（同比增4.58%），突破百亿大关；

3.净资产同比增2.24%至47.29亿元；

4.现金流方面，经营活动净额8.17亿，投资活动净额同比下降 66.28%，筹资净额同比增加 77.01%； 

5.2020至2023年研发费用分别为2.24亿元、3.04亿元、3.49亿元、4.02亿元，保持超过14%幅度逐年增长；

6.综合毛利率28.80%，同比2022年有所提升；

自2010年上市以来，洲明科技营收、利润均较为稳健的成长，营收从2011年的5.32亿成长至2023年74.10亿；净资产从5.48亿成长至2023年47.29亿，虽然在疫情笼罩下也出现短暂的波动，但凭借战略上的调整，迅速回到增长轨道。

且创新决定着企业的基本盘，从洲明科技连续多年的高研发费用来看，相关投入也正逐步转化为打向市场的子弹。

结合毛利率数据可见，洲明科技连续多年在国际市场的深耕、渠道的提前布局及品牌优势，产品及解决方案的附加值逐渐体现。

02

经营面情况

显然，洲明科技智慧显示登顶第一，也与其“光显”概念逐步推进及落地密不可分，并围绕技术、产品、品牌、市场等全方面层层递进。

■ 技术、产品

在Mini/Micro LED大规模量产时代逼近之际，不局限于单一技术路线，采用多条腿走路也成为当前不少企业进军策略之一。2023年间，洲明科技重磅向产业宣布“COB、MIP、COG三线并进”规划，实现Mini/Micro LED全场景产品发布，点间距覆盖 P0.3-P4.0。

其中，同步侧重COB投入，在增量风口抓住增长点，包括“全球首发”户外 COB 产品，开辟 LED 直显的新赛道；全面推出了涵盖COB、MIP、AM 驱动、动态像素的一系列新技术产品，洲明星钻系列 AM 驱动的软屏等。

在增量市场的把握上，洲明科技强而有力快速出击。2023 年，洲明旗下雷迪奥以《瞬息全宇宙》为代表的虚拟拍摄影视作品以及100多个数字虚拟影棚在世界范围遍地开花。洲明是拥有四项 DCI 认证的电影屏企业，产品已在海南、新疆、北京等多个城市落地。

由此可见，从虚拟拍摄到放映系统，洲明具备了提供影视全链路解决方案的能力，并且已经得到了市场的有效验证，在增量市场的势头已经崭露头角。

■ 产量、产销

MLED大规模应用，制造也是其中重要的一环，作为登峰之争的基础。洲明科技的惠州大亚湾智能制造基地主要布局智慧显示领域，随着二期生产基地以及 Mini LED 项目的投产，洲明智慧显示总体产能合计达到 20000KK/月。

2023年间，洲明科技智慧显示生产量及销售量同比2022年均实现超过15%的增长；销售量达到约74.96万平方米，依旧位居LED显示屏上市企业出货面积第一。

■ 多品牌矩阵

在显示领域，洲明科技拥有雷迪奥、洲明、蓝普三个品牌，它们各自具有独特的市场定位和产品特色，共同构成了洲明科技 LED 显示产品矩阵，是洲明科技整体营收主要驱动力。

如雷迪奥专注海外高端租赁市场，在VP爆发的首年收割了大部分市场，贡献了超过70%的产值。

本期财报虽未单独披露具体数据，但据行家说Research数据监测，过去的3年时间里，雷迪奥是少有的在租赁板块持续保持增长和稳健的企业，同时量价俱佳，市场份额三年均位于前列，让雷迪奥充分发挥创意显示和海外高端领域的竞争力优势，给企业发展带来正向影响。

■ 国际市场

2023年，洲明科技海外板块营收40.37亿，占营业总收入的比例为 54.48%。洲明科技持续在海外标杆项目和国际市场新兴需求方面取得进展，实现了数量和质量的双丰收。

目前营销网络已覆盖 160 多个国家，与 5400 多家经销商达成合作，成立 20 余家海外分子公司及办事处。

国内国际“两条腿”走向双循环，这使其面对挑战与机遇时具备更多的主动选择权，可以灵活调整经营策略，实现市场间的顺滑切换。

03

行家说Research总结

今年是洲明科技成立20周年，一步一个脚印的成长，有迹可循。其中可圈可点的几个方向：

1、洲明科技上市后的10多年保持10倍增长的速度为洲明科技后续发展奠定基础。

2、从海外VP的迅速出手到国内电影屏的点点开花，洲明科技对增量市场的嗅觉敏锐可见，尤其2021-2023年分别抓住了VP风口和租赁市场复苏的风口，这为持续稳健增长提供了驱动力和未来发展的借鉴。

3、落实到技术方面，基于成熟的 COB&MIP 面板技术， 完善户内专显产品间距覆盖布局，快速完成户外、租赁、商显、渠道产品系列化开发，全面对 SMD 产品进行技术升级，以及惠州大亚湾生产基地迅速投产，能够快速应对市场的需求。

4、同时，洲明科技在产业建立了「务实」和「追求实用性」的品牌形象，也成为了逆周期的推力。

正如洲明科技最后所言：身处在全球经济转型的十字路口，需要秉承的一个信念是：点亮自己的心灯，持续向内追求成长，依靠企业的内生性增长——通过创新创造、内求提效，我们才能穿越一个又一个的经济周期。

如今，洲明科技新的20年即将开启，接下来将持续关注场景解决方案，向方案专家迈进，让我们把时间交给洲明科技的新20年。

END

       原文标题 : 深挖年报：洲明科技显示营收登顶NO.1，强在哪？