2019年全球政治经济格局的不确定性进一步增强，贸易保护主义、单边主义、地缘政治冲突、民粹主义活动等对全球政治经济秩序形成一系列挑战。据国际货币基金组织（IMF）最新数据显示，2019年度全球GDP增速仅为2.9%，较2018年下滑0.7个百分点。全球经济增长减速，消费需求下滑，供应链动荡。面对宏观层面的共性挑战，群智咨询（Sigmaintell）数据显示，2019年全球显示器整机市场出货规模达1.3亿台，与2018年同比基本持平，略有下滑。

Y2017-2019全球显示器整机市场出货规模及趋势（Msets,%）

注：以上数据不含一体机（AIO）出货量。

规模篇

不确定性增强，市场应激状态调整

群智咨询（Sigmaintell）认为，2018年~2019年全球显示器整机市场出货规模能持续超过1.3亿台，并不意味着显示器市场需求逆势向好，而是处于供应链基于贸易摩擦的不确定性而产生的应激性增长状态。结合2019年全球显示器市场的具体情况，可以辨析其与2018年应激性增长的不同之处：

1.  市场应激性影响减弱。从贸易摩擦对消费电子行业的影响来看，2019年所面临的形势较2018年更为严峻，在美国所公布的3000亿加征关税清单中，消费电子产品名列其中。但从品牌心态及其在前三季度的出货规模来看，供应链对上述因素所产生的应激性反应减弱，拉货行为并不及2018年同期。这一变化通过前三季度的出货数据表现出来，群智咨询数据显示，2019年一季度到三季度，全球显示器整机出货规模同比下滑3%，而2018年同期的出货规模则同比增长11%。由此可见，显示器供应链在面对不确定性增强的市场环境时，已经逐渐调整状态。供应链的及时调整有助于显示器产业迎来新一轮的结构升级。

2.  四季度市场环境趋于稳定，需求好转。群智咨询（Sigmaintell）数据显示，2019年四季度全球显示器出货量为3380万台，同比增长9%，而2018年同期的出货规模为3110万台，同比下滑8%。这一变化主要受四个方面的影响：

（1）关税谈判基本落定，市场环境趋于稳定。2019年10月份，在新一轮的中美贸易磋商中，关税谈判取得突破性成果，美国宣布停止对原定于2019年12月份加征关税清单中的商品加征关税，且9月份已加征关税的商品关税也有可能进行调整。这一消息预示中美贸易摩擦的阶段性中止，为动荡不安的市场环境注入强心剂。

（2）市场应激状态调整，品牌库存较2018年同期改善。前三季度品牌拉货积极性不及2018年同期，因此到三季度末库存情况也较2018年同期更为健康。

（3）全球显示器整机价格下滑，带动消费需求。受面板产能结构调整的影响，2019年显示器面板供应量增长，面板价格下滑明显，带动整机价格也明显下滑。如下图所示，首先，总体均价呈现下滑态势，2017年均价为107美元，2018年为103美元，2019年为100美元。值得注意的是，这一下滑趋势是在2019年大尺寸化趋势以及结构升级加快的前提下出现的。其次，主要尺寸均价呈现下滑态势，尤其是大尺寸均价下滑幅度较大。2019年21.5英寸均价下滑5美元，而23.8英寸和27英寸的均价下滑幅度分别为9.94美元和13.81美元。价格下滑叠加产品升级，有助于提高消费者的购买需求。从市场反应来看，也是如此，2019年欧美市场的“黑五”大促以及中国市场的“双11”大促均取得了同比增长的成绩。

Y2017-2019全球显示器整机出货均价（$）

（4）结构性机会赋力，主力区域市场增长。从全球显示器整机市场分区域数据来看，中国、北美和欧洲是三大主力区域。2019年，这三大主力区域市场同比均有增长，市场份额均有提升，共同占比也攀升至80%。主力区域的市场增长为全球显示器整机市场的规模稳定奠定了基础。就增长动力来看，北美市场的增力主要受其商用市场需求扩张和关税摩擦影响，头部品牌在北美地区出货更为积极；中国市场的增力主要来自于消费市场，尤其是电竞、曲面、高分、宽屏等细分市场的增长；欧洲市场的增力也同样如此。

Y2017-2019全球显示器整机市场分区域占比（%）