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押注面板业务 TCL阵痛过后能否重生?

2018-06-15 08:46
科技说说
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面板业务,是TCL的救命稻草吗?

TCL渐渐败落还有一个重要因素,那就是TCL支柱性产业不明,拉长了恢复元气的时间。TCL集团的崛起是靠彩电和手机业务两条腿走路,如今,手机已不再是TCL的主营业务,TCL主营业务缺失。虽然此后TCL多次并购重组,仅2017年就重组、清理和剥离16家企业,并计划在2018年将集团直接管理的二级企业及实体减少到30家以内。通过简化公司结构,TCL产业结构更加明晰,但目前仍未有支柱性产业出现。

拆分消费电子、押注面板业务,TCL阵痛过后能否重生?

2017年全球电视品牌出货量市场占比

仅从盈利能力上看,TCL的王牌家电业务潜力巨大,2017年出货量全球市占率10.9%,居全球第三,且2018年一季度,TCL电视销售延续高增长,有望成为支柱性产业。但TCL官方战略显示,公司规划预计在2019年完成业务重组,只保留以华星光电为主的半导体显示、销售物流及金融创投等轻资产业务。终端产品业务剥离后,估值中枢将从多元化的家电企业切换到半导体显示行业

对于上述事情,TCL集团已有动作。就在近日,TCL发布公告称:TCL多媒体科技控股有限公司通过其子公司TCL王牌电器(惠州)有限公司和深圳TCL新技术有限公司收购公司、宁波元亨聚源投资合伙企业以及惠州市冠联实业,合计持有TCL商用信息科技100%的股份。接下来,逐步将家电等业务分拆至TCL多媒体。未来,TCL集团将成为以华星半导体显示产业为核心业务的资本市场平台。

而从业绩来看,2017年,TCL实现营收1115.8亿元,净利润26.6亿元,同比增长66.3%。其中,华星光电产能提升并保持满产满销,2017年销售收入304.8亿元,同比增长17.6%。TCL官方认为,以华星光电为主的液晶面板生产,将有利于提升TCL集团的业绩表现。

拆分消费电子、押注面板业务,TCL阵痛过后能否重生?

虽然从目前来看,华星光电液晶面板出货量全球第五,TCL集团也拥有完整的液晶电视产业链,垂直一体化优势在面板业务版块有冲击龙头的实力。但完全将希望押宝在面板业务上,或许也并非是明智之举。

首先,从研发角度来看,随着全球市场竞争的加剧,国外面板厂商加紧脚步推新,使得面板技术的更新换代加速,这势必会促使国产面板始终需要加大面板业务开发成本。比如,尽管当前的电视依然是以液晶面板为主流,但面板技术方面已开始发生变化,OLED等更先进的电视面板技术正在取代当前的液晶面板技术,TCL在这方面的竞争力几乎没有。

其次,从2017年开始,更轻薄、显示色彩更优、功耗更低的OLED电视销量已超过液晶电视。虽然华星光电正在加紧建设OLED面板生产线,但比之技术成熟的国外企业,已经明显差了一个时代。更重要的是,面板业务投入资金大,研发周期长,国外企业靠技术升级就可以轻而易举的领先中国面板企业,TCL等国内企业研发新品的风险非常之大。比如,当下已有国外面板生产企业开始研发更先进的microLED面板技术,但我国面板企业京东方、华星光电尚未有相关动作,由此可以推断,华星光电未来免不了为国内外技术差距买单。

最后,在手机屏幕业务方面,目前面板业务的市场营收太过依靠苹果、三星、华为等电子巨头。而苹果、三星、华为是手机行业的风向标,这三家企业使用哪一种面板,这种面板就会成为大多数手机厂商的选择。2016年,这几家主流手机厂商都开始使用AMOLED屏幕、OLED屏幕,导致相关面板价格上涨。2017年下半年,随着供需的饱和,面板价格已经回落。

因此,TCL重注押宝面板业务,无异于一场豪赌。依靠这次业务重组,TCL能够重回巅峰吗?结局或许并非TCL想的那么美好!

(作者:刘勇)

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