本文系深潜atom第772篇原创作品

下滑的市场面前，

海信视像也无能为力

孟烦了丨作者

深潜atom工作室丨编辑

伴随着智能屏幕种类的增加，电视已经不再是家庭娱乐的首选，因此整个电视行业都处于下滑态势当中。根据奥维睿沃发布的《全球TV品牌出货月度数据报告》，2023年全球电视出货量达到了1.96亿台，同比下降3.5%。

在市场萎缩之下，并非每一个企业都随着整体市场行情而下滑，比如说海信视像。3月29日晚，海信视像发布2023年度业绩报告。2023年，海信视像实现营收536.15亿元，同比增长17.22%，归母净利润为20.96亿元，同比增长24.82%。实现营收和利润双增长。

2020年前后，中国品牌开始加速拓展海外市场，积极寻求国际化发展。在疫情肆虐下，海信视像抓住了市场机遇，一跃成为世界销量第二的电视品牌。

在日韩的竞争中，中国电视品牌快速发展。韩国品牌三星和LG的出货量分别同比下降了7.7%和7.3%；索尼、飞利浦、夏普等品牌的出货量排名已跌出前六。伴随着日韩电视巨头的陨落，中国电视品牌的厮杀也将更加残酷，海信视像能否持续领先呢？

赚钱、分钱，海信视像稳坐世界第二

2023年，传统液晶产品在MiniLED显示技术的加持下，视觉体验直接升级。海信视像在这一年也得到了技术和品牌长期布局的反馈。

2023年，海信视像智慧显示终端销量为2654万台，同比增加5.21%，实现了连续6年的增长，贡献了412.59亿元营收。能够让海信视像电视销售持续增长的一个重要原因也在于，在过去这些年海信视像已经实现了高端化布局，让其在高中低端都推出了可竞争性的产品。

2022年世界杯期间，海信视像“中国第一、世界第二”的广告语成功在全世界范围内引起关注。据奥维睿沃数据，海信系电视2023年全球出货量市占率为13.23%，同比提升1.17个百分点，位居全球第二。

在2022年世界杯尝到甜头后，海信视像在2024年持续成为2024德国欧洲杯的全球官方合作伙伴。在欧洲杯、奥运会等体育大会刺激下，海信在2024年有望继续增长。

在深潜atom看来，海信视像的第二的位置并不稳固。2023年，TCL电视（含雷鸟）全球出货量达2526万台，在6.2%的增长率下，已经逼近了海信视像的第二宝座。

不管未来如何，当前的海信视像市场还在增长，公司的盈利也在增加，分钱也是常理。海信视像的业绩报告显示，继2022年实现50%的现金分红比例后，海信拟每股派发现金红利0.8053元（含税），若按总股本测算，共计分配10.51亿元，现金分红比例为50.16%。

此外，海信视像也将开启新一轮股权激励。2023年3月12日，海信视像发布2024年员工持股计划草案。员工持股计划拟持有的标的股票数量合计不超过2909.4万股，占公告时公司总股本的2.2%，将会涉及459位员工。

公司赚钱、员工赚钱、股民分钱，在世界第二的市场份额下，似乎一些都好。

不过，海信视像依然有一个不确定的风险，就是过度依赖经销商。2023年，有超过407.67亿元的营收来自于经销商渠道。如何应对这把双刃剑，将会一直困扰海信视像。

芯片的骨头难啃且虚幻

随着消费者对电视品质和体验的要求越来越高，电视产品不断向高端化、智能化方向发展。如果海信不能及时跟上市场趋势，推出符合消费者需求的高品质产品，那么其市场地位可能会受到威胁。

2023年，海信视像控股了LED芯片企业——乾照光电，业务触角延伸至最前端的芯片领域。海信视像公告显示，公司对乾照光电的投资额度为不超过23亿元，减去已投资的16.05亿元，预计还将对乾照光电增资近7亿元。

首先是技术难度。芯片制造工艺非常复杂，需要涉及清洁室、真空系统、光刻技术、薄膜沉积技术、湿法蚀刻技术等高度专业化的设备和技术，对精度和洁净度的要求极高，最小尺度已经达到纳米级。相比较电视屏幕的研发，芯片的研发难度是不可同日而语的。

其次是资金需求。芯片技术更替周期短，新技术和新工艺不断涌现，要求芯片企业持续投入大量人力和资金进行研发与技术升级。

2023年，乾照光电研发投入仅为1.21亿元。且不说与国际巨头对比，在国内研发支出超过10亿元的半导体公司也超过10家，甚至与2023年上半年国内半导体上市公司的1.88亿元的平均投入，都有一定的差距。

2023年，2023年，海信视像研发投入23.79亿元，同比增长14.39%。如果坚定自研芯片道路，这一投入将会大幅地增加，将会影响公司的整体营业数据。

芯片产业链长，涉及半导体材料、设备、电子元件、软件设计等，通过控股公司，海信视像可以解决产业协同的问题。但如果芯片功能无法媲美友商使用芯片，对于海信视像的电视销售或将产生影响。

海外持续增长，加持中文大模型所谓何事

2019-2023年间，公司海外营收年度复合增长率14.82%。在如此高速增长下，海信视像海外业务营收已经超过了国内市场。2023年，海信视像海外营收同比增长20.45%，高达247.47亿元，占总营收的51.14%。

具体到细分地域，北美和欧洲成为海信视像海外智慧显示终端收入第一和第二大增量市场。相比较欠发达地区，发达地区对于产品的质量要求更高，也可以卖出更高的价格。

然而在某些特定领域，海信视像销量并非那么好。奥维睿沃数据显示，在高端MiniLED市场，TCL电视销量第一，继续卫冕冠军。长期无法获得高端市场的桂冠，对于海信视像的海外市场增长，终归是有困扰的。

2023年的中国电视全年出货量3656万台，同比下降了8.4%，10年以来首次跌破3700万台。

从市场份额的角度来看，虽然海信在国内市场占有率和销售额占有率均高居行业第一，但电视市场竞争激烈。数据机构洛图科技数据显示，在国内市场已经有4家企业销量突破600万台。海信电视以800万规模“登顶”，小米770万台规模位居第二，TCL出货量也超过680万台，创维出货量也达到了600万台。

2016年前后，一众互联网公司切入智能电视赛道，不断分流传统电视厂商的影响力。小米凭借其出色的产品力和性价比，在电视市场上获得了显著的增长，这对海信视像电视巨头构成了不小的压力。

在国内市场萎缩，国外市场大幅提升的现实下，海信视像选择持续加码国内智能化的投入。

2024年3月15日，海信发布了自研星海大模型。海信自主研发的星海大模型突破传统指令式语言对话瓶颈，通过跨场景任务规划，达到“真人助理”式自然对话交互。海信通过感、芯、光、屏全链路AI升级，推出了全新升级的ULEDX全场景AI计算画质平台，实现了AI对场景画质的赋能，希望通过AI引领行业进入全场景AI计算画质时代。

海信视像总裁李炜十分看好AI，在他看来所有大屏的体验，都值得用AI重塑一遍。

最近两年，大模型成为了市场的热点，吸引了全社会的焦点。在大模型开源的今天，并非所有的企业都适合自研大模型，正如李彦宏所说，大模型时代的来临，真正的价值在于原生应用。

大模型和芯片一样，对于资金量级要求很高。不同的是，对于数据量的要求也很高，海信视像如何保持动辄数亿、数十亿甚至数百亿级别甚至以上的数据量来优化算法呢？

对于长期深耕于硬件的海信视像，花费大量资金自研大模型或许并非最优解。特别是在国外市场飞速发展下，就算是原生应用的研发，又是否要提高一下英文大模型的优先级呢？

无论如何，在下滑的市场面前，海信视像的明日和想象力，都在逐渐触顶。

       原文标题 : 赚钱分钱，海信视像坐二望一？