行家说Display 导读：

12月27日，西安诺瓦星云科技股份有限公司（以下简称“诺瓦科技”）披露招股说明书。诺瓦科技本次公开发行不超过1284万股，占发行后总股本的比例不低于25％。

本次发行公司原股东不公开发售股份，本次募集资金用于项目及拟投入的募资金额为：诺瓦光电显示系统产业化研发基地，拟投入募集资金约6．91亿元；超高清显示控制与视频处理技术中心，拟投入募集资金约2．11亿元；信息化体系升级建设，拟投入募集资金9740．45万元；营销网络及服务体系升级，拟投入募集资金8548．41万元。本次股票发行后拟在深交所创业板上市。

总体经营情况

2019 年，诺瓦科技营业收入由 2018 年的 93，309．18 万元增长到 121，292．50 万元， 2020 年，受新冠疫情影响，下游LED显示屏应用领域因与宏观经济息息相关而受到较大的冲击，导致产品销售收入在 2020 年出现暂时性下降。

至2021 年 1－6 月，随着国内外疫情得到有效控制，下游LED显示屏行业景气度迅速反弹，诺瓦科技实现营业收入64，303．70万元，同比大幅增长84．68％，净利润9，508．16 万元，同比大幅增长 264．43％。

诺瓦科技主要产品包括 LED 显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大类。

LED 显示控制系统包括接收卡、发送卡和校正系统。视频处理系统包括视频控制器、视频拼接器、视频切换器、视频处理器、 控台、多媒体服务器等多种产品。基于云的信息发布与管理系统包括云联网多媒体播放器、诺瓦云服务。

报告期内，三类产品销售收入占主营业务收入的比例在2018、2019、2020年及2021年1－6月，分别为 95．59％、95．20％、95．32％和 95．11％，为收入主要来源。

值得注意的是，得益于Mini／Micro 新技术的突破，小间距 LED 显示屏对视频处理设备提出了更高的技术要求，下游对于“拼控二合一”视频拼接器的需求也不断扩大。报告期内，诺瓦视频拼接器的销售数量因需求的扩大而不断扩大，销售单价因单价较高的视频拼接服务器等具体产品销售占比增加而呈现大幅上升趋势。

从销售状况来看，公司境内销售在2018－2020年以及2021H1收入分别为 80，409．86 万元、103，664．57 万元、 86，335．66 万元和 56，272．04 万元，占主营业务收入的比例分别为 86．99％、86．47％、 89．22％和 88．66％。

毛利率方面，诺瓦科技综合毛利率在2018、2019、2020年和今年1－6月分别为49．48％、51．62％、48．66％和 48．47％，总体保持稳定。主营业务毛利率和综合毛利率比较接近且波动趋势一致。

报告期内，主营业务毛利主要来源于 LED 显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三类产品的销售毛利，三类产品合计毛利分别占主营业务毛利的 94．00％、93．81％、93．77％和 93．57％。

关于产品技术

因专注于视频图像技术研发，诺瓦科技截至本招股说明书签署日，拥有境内专利 695 项（其中发明专 利 330 项）、境外专利 7 项（其中发明专利 6 项）、软件著作权 159 项、集成电路布图设计1项。

所掌握的核心技术基本情况包括：高精度全灰阶亮色度校正技术；微小间距 LED 显示屏画质引擎技术；支持多图层、多屏幕管理的高同步性视频处理技术；基于符合人眼视觉特性的智能图像彩处理技术及超分辨率重建技术；显示屏集群高精准度故障智能识别技术。

例如高精度亮色度校正技术，因LED 显示屏受芯片、封装等制造工艺限制，不可避免地存在亮色度不一致的问题，需利用校正技术提高一致性。尤其是采用 COB／COG 封装技术的 Mini／Micro LED，不同常规 LED 显示屏，无法通过分选、混编来提升亮色度一致性，若未经校正，整屏显示偏差严重。

诺瓦科技的技术不依赖传统的分选、混编工艺，适用于采用 COB／COG 封装技术的 Mini／Micro LED；最高可实现±1％的亮度一致性和±0．003 的色度一致性；对单模组逐个校正后实现亮色度标准化，模组任意拼接无需二次校正。

关于行业发展趋势

随着全球信息化的不断加深和显示技术的不断创新，显示已成为信息传递的主要渠道之一，其下游应用领域非常广泛。LED 显示屏作为主要显示手段之一，被广泛应用于演艺舞台、监控调度、竞技赛事、展览展示、商业广告、虚拟拍摄、 庆典活动、会议活动、电视演播、信息发布、创意显示、智慧城市等领域。

而在此发展背景之下，显示控制等产品也有了新的发展方向。在招股书中，诺瓦科技提到了以下几点：

1、芯片技术及视频图像技术的进步推动显示控制技术的发展

芯片技术的发展对行业发展直接的推动作用有两方面：一是 LED 芯片技术发展推动显示屏像素密度越来越大，成本越来越低，小间距 LED、Mini LED 逐 渐进入商用市场，应用场景不断丰富；二是芯片制造工艺持续改进，制程越来越小，芯片的处理能力增强、功耗降低、尺寸缩小，视频图像显示控制系统的性能和设计才足以应对各种专业化、个性化、复杂化、精细化的应用场景需要。

2、视频处理设备与发送设备逐渐一体化

视频的显示质量不仅与 LED 显示屏的各项参数有紧密联系，同时还与视频信息源的优化处理及传输过程密切相关。视频处理设备与发送设备一体化的解决方案可直接通过视频处理设备向接收卡传输信号，解决了现有视频处理设备与发送设备不兼容的情况。

3、视频处理设备的核心地位将进一步提升

主要体现在用户对显示效果的要求不断提高，3D、HDR、4K／8K 超高清、AR／VR 等技术不仅要求显示屏能够支持和适配，更要求视频处理设备具备相应的处理能力。

4、显示控制与通信技术的融合不断深入

视频处理设备主要应用于庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、监控调度、电视演播、演艺舞台、商业广告、虚拟拍摄、信息发布、创意显示、智慧城市等领域，部分领域对于画面传输的实时性有较高要求。

据悉，本次相关项目的募资，亦是在符合国家产业政策和公司未来经营战略条件下，于行业快速发展的背景下，进一步提升公司核心竞争力，为公司业务创新创造创意性发挥予以支持。

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