1月15日,京东方(BOE)发布2021年非公开发行A股股票预案,拟募资200亿元用于收购武汉京东方光电部分股权,投资重庆6代柔性AMOLED及成都京东方医院等项目。

上市公司加码超高世代线,柔性OLED,数字医院等优质资产

京东方武汉10．5代TFT-LCD生产线(B17)已于2019年12月底实现量产。全球高世代线产能中,BOE已经占到20%以上,若合计中电熊猫8．5代(B18)和成都8．6代(B19),将占到26%以上。

显示的应用场景多元化特征导致在未来的5-10年间各类技术百花齐放,长期共存,其中,LCD技术仍将是大型尺寸的主流应用技术。根据洛图科技(RUNTO)数据,2020年第4季度,BOE 10．5代线投入已经达到50K/月,到2021年底,月投入母基板将达到130K以上。BOE将拥有全球大尺寸面板最大的出货量和更强的定价话语权。上市公司在完成收购武汉京东方光电24．06%股权之后,将进一步提高持股比例,可以期待更优秀的经营质量。

去年12月,BOE柔性AMOLED屏幕已经通过苹果公司认证并完成首批出货。2021年,预计BOE的柔性AMOLED面板出货将迅速走高。其第三座柔性OLED工厂,重庆B12生产线计划在2021年下半年实现量产,届时,柔性OLED供应能力将会大幅提高到每月母基板投入14．4万片,内置苹果专线的重庆工厂将联合成都,绵阳工厂共同为苹果供货。因此,此次BOE增加投资重庆工厂,应是出于对苹果AMOLED业绩的乐观预期和自身市场份额的积极判断。洛图科技(RUNTO)预计,2021年,BOE将为iPhone出货OLED面板2500万片以上。

此外,本次非公开发行还将投入到数字医院的布局拓展。目前,BOE已在北京、合肥、成都等地布局多家数字医院。本次拟将资金投入成都京东方医院建设,旨在立足成都、辐射四川以及西南地区,扩大线下医疗服务体系网络,助力智慧医工事业的发展。

股价高位募资,彰显BOE运营信心

近期,BOE股价实现大幅上涨,1月15日收盘价6．80元,自2020年12月中旬,已经上涨31%以上,总市值达到2366亿元。此次200亿募资,小于当前市值的10%。若以当前股价完成增发,总股本约增加不足10%,每股盈利将降低,市盈率将增高,即期回报将被摊薄。即使摊薄有限,BOE仍为此制定了相应的填补措施,将积极提高募集资金使用效率,完善公司治理和利润分配政策,强化投资者回报机制。

本次非公开发行完成后,BOE资产总额与净资产额将同时增加,资产负债率有所下降,促使资本结构更趋稳键。洛图科技(RUNTO)分析,在股价阶段性高位开展定增,反应了地方资本对 BOE 事业未来的看好;BOE增加对核心资产的控股比例,也折射了BOE对被加码资产的运营信心及可期的业务预期。