《港湾商业观察》喻梦婷

作为苹果产业链上的知名企业，伯恩光学从去年至今年持续在冲刺上市进程。然而，摆在伯恩光学面前最大的难点及问题，显然是此起彼伏的众多经营风险。

屡屡成为被执行人，且存在诸多违规违规行为，伯恩光学真的做好准备上市了吗？如果真的做好准备，又何以风险如此之多呢？这两者显然不可兼容。

01

前五大客户依赖明显

近日，伯恩光学控股有限公司（以下简称，伯恩光学）向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，摩根大通、汇丰银行、中金公司为其联席保荐人。

这已经是伯恩光学二度递表。2021年7月份，伯恩光学已经向港交所递表，随后失效。

伯恩光学官网给出自身定位的关键词是“别具匠心、精益求新”，始创于1987年，公司是全球光学行业的领头羊之一。如果说光行业对于普通人理解或接触相对较远的话，那苹果手机产业链则更容易理解。因而，外界对于这家“果链”上的企业倒也不算陌生。

招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，在2020年，伯恩光学按出货价值计，是全球最大的智能设备外观结构及模块方案提供商，占有17．6％的市场份额。

按出货价值计，在智能手机外观结构及模块领域，占据约17．5％ 的市场份额，在该行业中位居第一。按出货价值计，在全球智能手表外观结构及模块领域中，占据约25．5％ 的市场份额，在该行业中位居第一。

财务数据方面，2019年、2020年、和2021年（截至3月31日财政年度）及2021年上半财年（截至9月30日的六个月），伯恩光学的营业收入分别为316．22亿、274．63亿、299．13亿和150．12亿港元，相应的净利润分别为15．44亿、18．50亿、31．60亿和15．20亿港元，毛利率分别为22．2％、25％、27．2％以及27．4％。

整体上看，伯恩光学毛利率有所提高，不过整体上与竞争对手蓝思科技差距不大。蓝思科技2018到2020年的综合毛利率分别为22．63％、25．21％和29．44％。

报告期内，伯恩光学前五大客户的采购额于各年╱期分别占公司总收益的83．9％、83．8％、82．7％及82．8％，均超八成；最大客户的采购额分别占公司总收益的40．0％、42．8％、56．0％及59．5％。由此可见，伯恩光学大客户依赖症较为明显。

伯恩光学招股书坦言，公司一般并无获得客户将采购的实际数量的长期承诺及重续合约须获得双方同意及批准，不保证客户将继续按现有水平或对公司有利的条款采购产品或根本不会采购产品。倘若任何主要客户由于失去市场份额、竞争力下降、贸易限制、经济制裁、业务策略或生产计划改变、彼等与公司的业务关系变差、经营困难及财务状况转差等原因大幅度减少其采购量或终止向公司下达订单，若公司未能重续与客户的合约或物色新客户或根本未能如此行事，与客户的合约或采购订单条款大幅改变，公司的销量或会大幅下跌，这或会对公司的业务、经营业绩、财务状况及前景造成重大不利影响。

外界经常谈论的是，作为“果链”产业链企业，既受惠于果链，但同时可能面临着被剔除出“果链”的风险，一个颇为明显的案例就发生在欧菲光（002456．SZ）身上。更大的不确定性或来自于科技及贸易方面的摩擦与冲突，这可能影响客户关系及订单与利润。

02

深圳、惠州核心公司被执行人高达数十次  

伯恩光学目前主要生产基地在深圳和惠州，公司名分别是伯恩光学（深圳）有限公司（以下简称，伯恩光学深圳）与伯恩光学（惠州）有限公司（以下简称，伯恩光学惠州）。

然而，通过企查查显示，伯恩光学深圳与伯恩光学惠州经营风险都较为严重。今年1月20日，伯恩光学深圳深圳市龙岗区人民法院列为被执行人，被执行总金额为1．02万元。伯恩光学深圳历史被执行人次数高达63次，总计被执行金额为403．36万元。

更细来看，伯恩光学深圳被执行日期还发生在2021年11月2日、2021年1月6日、2020年11月13日等。因此，无论是今年1月20日，还是2021年11月2日，伯恩光学都处于上市冲刺阶段，何以屡屡成为被执行人，伯恩光学尚待说明。

《港湾商业观察》进一步查询发现，伯恩光学深圳自身风险97条，关联风险7条，历史风险249条。关联风险最新的是2022年3月1日，伯恩光学深圳第二分厂未按规定期限公示2020年年度报告，被深圳市市场和质量监督管理委员会龙岗局列入经营异常名录。

伯恩光学深圳还有31条涉及住房公积金问题，司法案件时间周期从2018年至2021年，普遍原因是数年来公司未按规定为员工缴存住房公积金。

最新的一起判决是深圳市盐田区人民法院2021年3月30日的行政裁定书：伯恩光学深圳未按规定为职工卢庆梅缴存2014年12月至2020年2月期间的住房公积金，事实清楚，证据确凿。申请执行人作出的决定书符合法律规定、程序合法，该决定书已经发生法律效力。被执行人经催告仍不履行决定书，申请执行人申请人民法院强制执行，符合法律规定，依法应准予执行。

伯恩光学招股书中表示，报告期内，伯恩光学（惠州）、伯恩光学（深圳）、伯恩精密（惠州）、伯恩高新科技、通辽精工及伯恩创盛并无为彼等各自的僱员缴纳足额社会保险金。该等附属公司计算社会保险金供款金额所採纳的基准不符合适用的中国法律及法规，故该等附属公司并无为僱员缴纳足额社会保险金。

报告期内，伯恩光学的社会保险供款不足总额分别为人民币4．67亿元、2．28亿元、2．69亿元以及1．85亿元。

“制造业企业虽然普遍存在社保不完善问题，但作为上市阶段的伯恩光学，对于如何遵守基本法律法规，经营合规层面，显然公司是存在较大的信誉风险，存在不可推却的责任。”一位市场人士告诉《港湾商业观察》。

伯恩光学惠州方面，最新在今年3月2日被惠州市惠阳区人民法院列入被执行人，被执行总金额为274．43万元，历史被执行人次数达到28次，总计被执行金额为1970．48万元。公司自身风险36条中，高达20条是涉及劳动争议被起诉。

整体上看，员工由于劳动争议而起诉伯恩光学的案例为数众多，包括伯恩光学深圳从2020年至2021年也存在众多。

再以伯恩光学另一家子公司伯恩高新科技（惠州）有限公司为例，也跟伯恩光学深圳、惠州公司一样，存在着被执行人的信风险。今年3月2日，该公司被惠州市惠阳区人民法院列入被执行人，被执行总金额94．17万元，该公司历史被执行人共有9次，总计被执行金额有180．42万元。

针对伯恩光学涉及众多被执行人、未缴纳社保公积金、劳动争议以及公司上市发展等问题，《港湾商业观察》多次联系伯恩光学官网电话，未能获得回应。

种种经营风险来看，伯恩光学及其重要子公司普遍存在的失信风险，或将导致公司上市面临较大风险。如何合法合规地经营企业，种种事实证明，伯恩光学任重道远。（港湾财经出品）

       原文标题 : 伯恩光学多项违法违规：经常性失信，累计被执行人金额高达数千万