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液晶面板行业的“寒冬”里,八亿时空的下一站在哪?

2020-01-15 16:47
亿欧网
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对于LCD液晶显示)面板各大厂商而言,2019年似乎并不友好:各大面板企业盈利状况不佳,行业正在经历一场“寒冬”。

八亿时空这个LCD显示面板的上游材料供应商,却在2019年结束之际“逆势”登陆科创板。如今,下游行业能否走出“低谷”尚未可知,而身处行业上游的八亿时空,它的命运是否也将随之跌宕?

绑定京东方 与LCD市场共振

八亿时空成立于2004年,是一家从事液晶显示材料研发、生产和销售的高新技术企业,主要产品为高性能薄膜晶体管TFT(Thin Film Transistor)等多种混合液晶材料,并被广泛应用于高清电视、 智能手机、电脑、车载显示、智能仪表等终端显示器领域。

长期以来,混合液晶材料作为LCD产业链中的重要组成部分,其核心技术与相关专利一直被德国、日本等海外企业把持。全球TFT液晶市场也由德国MERCK与日本JNC、DIC三家企业所垄断,据公开资料显示,2018年这三家企业占据了全球80%以上的混合液晶材料市场,其中,德国MERCK更是以55%的全球市场占有率,处于绝对领先地位。

虽然近年来我国混合液晶生产企业不断努力,混合液晶国产化率得到提高,但不论是基础研究还是市场布局都与国际三大厂家有较大差距,国内高性能液晶材料依旧依赖进口。

作为我国掌握TFT混合液晶核心技术、拥有自主知识产权并成功实现产业化的三家主要液晶材料企业之一,八亿时空也在一步步追赶国际巨头的脚步。

最近几年,八亿时空的业绩表现十分亮眼,2016年至2018年,该公司营业收入分别为13250万元、23075万元、39403万元,净利润分别为1680万元、5334万元、11448万,营收和净利润的复合增长率分别高达72.44%和160.99%。

液晶面板行业的“寒冬”里,八亿时空的下一站在哪?

高速发展的背后除了八亿时空自身的技术成果与研发投入外,也仰赖于下游中国液晶屏幕厂商的崛起。而京东方这个全球LCD面板巨头企业,就是八亿时空最大的依仗。根据IHS数据,2019年上半年,京东方显示器件整体出货量继续保持全球第一,智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏五大主流应用领域出货量均保持全球第一。

据八亿时空招股书显示,京东方是八亿时空最大的客户,从2016年到2018年,八亿时空分别有38.1%、69.3%、75.5%的营收来自京东方。2019年上半年,这一占比更是达到了77.5%。

虽然与京东方达成稳定合作,登上这艘LCD产业“航母”,但是八亿时空并不能就此高枕无忧。下游LCD面板过剩的产能让其价格不断下探,整个行业被拖入低谷。

强如全球最大的LCD制造商LG Display同样面临巨大的挑战,2018年全年营业利润同比下降了96.2%, 2019第三季度(7-9月)营业亏损3.72亿美元。随后更是于1月8日宣布,将于2020年底关闭韩国本土LCD产能。

京东方也未能幸免,据京东方2019年三季报,该公司前三季度实现营收857.22亿元,同比增长23.4%,归属于上市公司股东的净利润为18.52亿元,同比下滑45.18%。这种增收不增利的情况在2018年就已经出现,2018年京东方营业收入971亿元,同比增长3.53%,归属于上市公司股东的净利润为34.4亿元,同比下降54.6%。

京东方董事长陈炎顺也于2019年年底公开表示,LCD显示持续下行的行业周期是公司经历过的最强“寒冬”,2020年一季度或者二季度初,LCD产业有望回暖。但未来京东方将停止对LCD产线的投资,更多聚焦OLED以及新兴的Mini LED和Micro LED等领域。

在这个LCD行业的“寒夜”里,作为上游供应商的八亿时空又怎能独善其身?

事实上,下游的动荡已经影响到了八亿时空, 2019年1-9月该公司营收为 31881万元,同比增长 4.48%,归属于母公司股东的净利润为8843万元,同比下降 13.65%。招股书中表示,净利润下降正是由于面板行业下行导致其产品平均销售价格下降。

承接世界产能转移 大举扩产LCD 材料

确实,LCD行业正处于下行周期,但是伴随着世界产能的转移,我国LCD产业依旧保有上升空间。近两年,我国成功超越韩国成为全球最大的LCD面板生产国,据IHS数据,2018年中国大陆产能占全球产能的39%,预计2023年将占全球总产能的55%。

从市场容量看,根据各产线投产进度,预计2019-2021年国内混合液晶需求量分别为410吨、510吨和590吨,年平均增速20.03%。

除此之外,随着LG Display、三星等海外企业的产能退出,也有望改善行业供过于求的现状,产品价格将回暖。

随着国内液晶材料需求的扩大,八亿时空受益可期。此次上市募集的资金也是用于进一步扩大产能以满足日益增长的市场需求,目前,八亿时空的产能为50吨,该公司希望通过上市融资将产能扩充到100吨。

跟随京东方 力拓国产OLED

从黑白电视到CRT彩电,再到LCD面板,新老技术交替屡见不鲜。如今,走过了10余年发展历程的LCD技术已经渐渐触顶,众多新兴技术已经出现并开始逐步替代LCD。毫无疑问,谁掌握未来核心技术,谁就将掌握未来的市场。

液晶面板行业的“寒冬”里,八亿时空的下一站在哪?

(来源:八亿时空招股书)

在这众多新兴技术中,OLED已经逐渐成长成为当今显示面板领域的主流技术,国内外面板厂商、上游液晶材料供应商纷纷着手在这个领域展开布局,俨然呈现出一副将要取代LCD的趋势。

根据前瞻产业研究院数据,2018年全球 OLED 整体市场规模达到255亿美元,预计到2020年有望达到500亿美元。

以京东方为例,该公司已经在成都、绵阳、重庆、福州四大城市布局了6代线柔性OLED面板项目,这些项目将分别于2017年、2019年、2019年和2020年量产。2019年12月24日,在宣布停止LCD领域投资后,再次发布公告,拟投资34亿元建设12英寸OLED微显示器件生产线。

大手笔的布局,显示出京东方对发展OLED领域的决心。

2018年OLED材料市场规模同样达到91.1亿元,未来市场规模也将随着OLED面板的市场规模的扩大而水涨船高。但是,目前OLED材料的生产主要被海外企业垄断,国内企业在专利方面还存在较大差距, 多以仿制和技术含量较低的单体和中间体产品为主。

在OLED核心材料——发光材料方面,不少液晶材料巨头也纷纷加入“战场”,德国MERCK和日本JNC都已将OLED发光材料产业化,国内混合液晶厂商诚志永华、和成显示也均开始布局OLED 材料业务。

液晶面板行业的“寒冬”里,八亿时空的下一站在哪?

值得注意的是,八亿时空于2016年就开始向OLED材料领域进军,在自研的同时,该公司也已经与多家国内外OLED材料供应商建立合作关系,逐步形成了OLED制造技术的框架体系。

据招股书显示,2019年8月该公司也与京东方签署了《新型高效率长寿命OLED材料的研发和器件优化课题合作协议》,旨在打破国外厂商对OLED材料的高度垄断,推进OLED材料的国产化配套。

八亿时空如果能像在LCD领域一样,在OLED领域同样掌握核心技术、实现产业化并跟上京东方的脚步,未来它将成为八亿时空新的营收支柱。

眼下,对于八亿时空来说,LCD材料市场依旧是它的“主战场”,巩固并扩大它在这个市场的占有率也将为它“进攻”OLED市场提供坚实的经济基础。接下来,等到LCD材料产能扩张完成,OLED材料技术实现突破,八亿时空将在未来技术交替引发的变革中,把命运掌握在自己手中。

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