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控产效果显现,价格触底,四季度全球液晶电视面板市场供需缓解

2019-11-08 14:22
来源: 群智咨询

自2018年下半年以来,全球液晶电视面板市场经历了较长的阵痛期,长期的供需过剩以及价格持续向下调整,特别是面板价格跌逐步破现金成本,使得面板厂商陷入巨大的经营亏损,难以为继。受到经营面的压力,韩系面板厂加快退出,中国部分厂商开始控制产能稼动率,控产效果初步显现。根据群智咨询(Sigmaintell) “供需模型”测算,四季度面板厂积极调整稼动率,带动四季度液晶电视面板的供应规模减少。需求方面,中国电视厂商积极为 “双十一”备货,加之“春节”前移的叠加效应,需求恢复;同时,随着面板价格逐步触底,海外厂商的备货需求走强。四季度全球液晶电视面板市场的供需比收窄为6.1%,较前期有明显好转,整体依然微幅供应过剩。其中65"及以下的中小尺寸供需趋于平衡,75"等大尺寸面板供需依然宽松。

国际品牌需求偏弱,中国品牌备货恢复

四季度品牌的备货需求呈现明显分化的趋势,主要表现在:国际品牌三季度备货积极,四季度需求明显减弱;而国内品牌经过三季度的阶段性去库存之后,受“双十一”及“元春”备货前移的拉动,四季需求明显恢复。根据群智咨询(Sigmaintell)调查数据显示,四季度全球主力整机厂商的面板需求数量环比下降14.8%,同比下降15.1%。品牌的中小尺寸面板需求下降明显,55"及65"等大尺寸需求依然维持强劲。而二线整机厂商对于中小尺寸的备货需求也同样呈现逐步恢复的趋势。

整机库存逐步去化

三季度国际品牌积极为“黑五”及圣诞节促销旺季备货,库存走高,而中国品牌继 “6.18”之后,致力于渠道及厂内库存去化,截止到三季度末,中国厂商库存逐步趋于健康。根据群智咨询(Sigmaintell)预测,预计四季度末国际品牌的库存将下降到9周以内,而中国品牌的库存也将调整到6周以内,库存水位有望趋于健康。但四季度为全球电视市场的销售旺季,需要积极关注“黑五”及“双十一”促销结果以及主要市场渠道库存的动态变化趋势,将对后市产生较大的影响。

面板厂控产效果显现,四季度产能面积同比减6.5%

从供给面来看,面板厂商受到经营亏损的压力,纷纷考虑降低稼动率来控制产出。首先,韩厂加速退出,其中三星SDC三季度关掉G8.5代线的125K产能之外,进一步减少了7代和8.5代的玻璃投片;LGD大幅降低稼动率,且考虑2020年逐步关闭韩国的大部分LCD TV产能。中国面板厂也积极控制产能,京东方(BOE)合肥的G10.5代线未达满产,华星的G8.5代线主动降低稼动率,以及CEC旗下的2条G8.6代线受产品结构调整,实际投片量也有所减少。根据群智咨询(Sigmaintell)统计数据显示,2019年四季度全球液晶电视面板的产能面积环比下降3.7%,同比下降6.5%。自2016年二季度以来,全球液晶电视面板的产能面积首次出现同比下降,控产效果显现。四季度液晶电视面板的供应数量也同比下降12.2%,环比下降9.8%。

2016Q1~2020Q2全球液晶电视面板产能面积同比走势(单位:%)

四季度面板厂库存有望趋于健康

面板厂从三季度末开始控制投片,加之中国电视厂商备货需求有所恢复,三季度末面板厂库存有所下降,但是整体库存依然达到1.9周,其中部分厂商的部分尺寸库存依然偏高。而四季度随着厂商进一步控产,预计库存将有望逐步得到去化。群智咨询(Sigmaintell)预计到四季度末,面板厂的库存将降低到1.6周,库存健康。

TV面板市场供需趋于平衡,价格触底

随着供需的逐步趋于平衡,加之前期价格跌幅较大且已击破面板厂的现金成本。四季度大部分主流电视面板价格有望止跌回稳,价格触底。各尺寸表现分析如下:

-32",主流面板厂减少供应,海外需求维持强劲,整体供需平衡。 9月价格开始企稳,预计四季度价格继续持平。

-39.5"~43",供需比为6.4%,整体供需偏宽松,供应呈结构性不平衡。海外39.5"需求较强,9月微跌1美金,四季度价格平稳;43"来自G8.6代线供应增加,整体供需依然宽松。10月均价小幅下跌1美金,预计四季度下旬价格有望止跌回稳。

-49"~50"方面,中国品牌需求走强,但是国际品牌需求逐步减弱。9~10月价格维持小幅下跌,预计11月价格有望止跌回稳。

-55",“双十一”备货拉动需求有所恢复;同时,韩国及中国面板厂大幅减少供应,受供应持续减少影响,供需趋于平衡,四季度面板价格趋于平稳。

-大尺寸方面,受终端积极促销的带动,65"成为客厅的主力增长尺寸,需求大幅增长,面板厂库存得到明显缓解,供需趋于平衡,四季度面板价格止跌回稳。75"供需过剩的压力依然凸显,面板价格继续下跌,但跌幅收窄。

2019年四季度全球LCD TV面板分尺寸供需比(单位:%)

2019年即将过去,受到全球经济增速走低和产能过剩的影响,电视面板需求表现疲软,行业陷入前所未有的低迷期,面板厂陷入巨额亏损,整机厂也在盈亏的边缘求生存。展望2020年,电视面板行业将会迎来重大的格局调整,一边是韩厂加速退出,另一边是中国厂商产能持续扩充。根据群智咨询(Sigmaintell)数据显示,2020年全球液晶电视面板产能面积将小幅增长1.7%,供需比有望缩小到5.6%,整体供需趋于平衡。相较于2019年,2020年市场供需及价格存在诸多变数,群智咨询(Sigmaintell)认为影响2020年全球液晶电视面板供需走势的关键因素主要有以下几点:

1、宏观层面,全球主要经济体经济增长表现,贸易环境变化趋势。

2、需求层面,2019年“黑五”和“双十一”促销季后的市场需求,特别是年底渠道及品牌的库存水平。

3、节奏层面,大尺寸产品需求增长与高世代产能扩充的节奏是否能协调发展。

4、供应层面,2020年面板厂的产能策略,特别是韩厂关线以及中国新增产线的爬坡进度和产品规划。

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