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LED芯片行业第三季度情况有所好转,能否在今年实现触底反弹?

常言道,从一家企业的业绩财报,能部分得知企业的发展脉络和未来走向,对于LED芯片企业来说,今年的LED芯片市场格外地曲折,纵观前两季度的LED芯片企业财报,多家相关上市公司的净利润持续下滑亏损甚至关闭工厂,从前些年几乎全员上涨的景象,到了今年一片“飘红”,不禁令人产生今非昔比的感叹。日前,随着第三季度数据的陆续出炉,不少业内人士也看到了一丝希望,LED芯片行业情况似乎有所好转,好转主要表现在存货不再大量增加了,有的公司存货已经开始下降了,营业收入比二季度有了提升,说明下游封装企业在三季度开始采购芯片,这是不是表明LED芯片开始触底反弹了呢?

01、芯片龙头企业情况好转出现一丝曙光

首先,从三安公布的2019年三季报得知,库存得到控制,LED芯片静候反转,核心问题存货并未出现大幅上涨,19Q3期末存货为32.68亿,环比19Q2季度的32.38亿基本未变;其次,聚灿光电宿迁子公司今年开始投产,产量每个季度都在增加,该公司产品随着产能的释放,生产的芯片都已售出,三季度的存货并没有继续增加;从这些企业的业绩来看,不少业内人士似乎也看到了一丝希望的曙光,但事实真的如此吗?

我们都知道,事物发展变化的规律,是从无到有,从量少到量多,从低点到高点,都是周期的循环,对于芯片行业也是如此,因此LED芯片行业反转仍需时间,在周期下行阶段的库存是非常难以消化的,需要等到行业景气度向上时存货才会大幅下降。如今,绝大部分企业在现在的价格下均已无利可图,市场参与者们均处于亏现金成本的位置,行业迎来底部的博弈游戏。但不可否认的是,流失的业绩背后,是正在消减的稳定经济环境与传统市场红利,LED芯片行业最终要经历一场内外俱变的产业变革,面对行业的窘境,如果不及时调整,情况将继续恶化下去。

02、政策调整、寻找新兴领域双管齐下

近年来,设备国产化降低了LED芯片行业的投资门槛,加上地方政府为了招商引资的需要,纷纷提供大额设备补贴,共同促使中国LED芯片行业进入了产能快速扩张期,这也导致LED芯片行业竞争越发激烈,出现了供过于求的情况。此外,从总体经济环境来看,中美贸易战谈判进展并不顺利,美国对中国加征关税已成既定事实,尽管一部分订单开始向越南、泰国等东南亚国家转移,然而当地产业链并不完备,整体生产成本高于中国,短期内难以承接来自中国的产能转移。

这就要求国家及时调整芯片产业政策,比如适当减少LED芯片的补贴,同时,根据市场需求,及时提供产业目录,供投资者参考,避免盲目投资。就企业而言,在LED芯片产能进入出清的阵痛期,是掌握核心技术、拥有较多自主知识产权的龙头企业乘势扩张、抄底并购的良机,自身优势有望进一步巩固,在市场集中度进一步提高中大显身手。

在LED芯片价格不断下跌的同时,新一轮扩产也悄然来袭。转向小间距、Mini/Micro LED等高技术壁垒领域,是芯片企业新一轮的角逐战场。Mini/Micro LED是现阶段最 具前景的显示技术,也是芯片厂的投资重点,其中Micro LED受制于巨量转移等技术问题,发展起来还有待时日,但技术门槛相对较低的Mini LED有望在2019年和2020年实现高速发展。新型应用的兴起初期,终端品牌在供应商选择方面较为谨慎,行业技术积累深厚的龙头企业也将优先受益。

LED芯片行业是周期性较强的行业,要顺应这个发展趋势,企业之间的竞争落在成本与技术上,靠的是产品的光效、生产的良率与规模效应,产品粗制滥造、成本不占优势的企业将被首先淘汰出局。尽管LED芯片“寒冬”不知何时才能结束,高库存、高负债、高应收款等问题还困扰着多数LED芯片厂商,此时,保证企业资金链不断,合理布局高端应用领域,才能熬过“寒冬”迎来光明。

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