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华映科技2018年亏损49.66亿 2019年该怎么走?

2019-04-30 09:51
科技践行者
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2018年下半年随着整车市场走弱,车载显示屏出货增速放缓,但其巨大的市场潜力成为众多面板厂竞相争夺的重要应用领域。整体而言,由于内外部经济环境变化,平板显示行业机遇与挑战并存,行业内竞争日趋激烈。

华映科技2018年合并营业收入45.18亿元,较2017年48.89亿元下降7.59%;公司合并归属于母公司净利润亏损49.66亿元,同比下降2522.8%。

模组业务

2018年,模组业务公司营业收入约43.42亿元,其中中小尺寸显示模组业务公司营业收入约33.40亿元,大尺寸显示模组业务公司收入约10.02亿元。模组业务公司整体亏损26.63亿元,其中资产减值损失29.86亿元(含坏账损失27.62亿元,存货跌价损失0.25亿元,固定资产减值损失1.96亿元,无形资产减值损失0.03亿元)。从主营业务经营情况看,模组业务公司2018年度实现主营业务利润8.06亿元。

2018年,中小尺寸显示模组业务公司向中华映管销售收入约24.06亿元,占中小尺寸显示模组业务公司营业收入比重约72.04%,占公司合并营业收入比重约53.25%。公司向中华映管销售的产品以车载产品为主,车载产品具有认证期长,客户粘性强、对材料及产品规格的要求较高等特点,除了模组端需要客户认证,其前端面板也需要认证或依照客户的要求进行相应产品的设计、开模等。短期内,公司尚可从中华映管获取少量面板供应。同时,公司调整业务模式,将客户资源直接导入公司,由客户寻求面板资源,公司配合其他材料的采购,经公司加工后交货予客户。未来,针对车载产品部分,公司将直接导入对接其他面板资源。此外,公司考虑对中小尺寸显示模组业务之产品结构进行调整,增加工控显示屏、智能手机屏、平板电脑屏、笔记本电脑屏等加工,丰富产品类型,提高业务能力,同时加强公司面板、盖板玻璃及模组业务板块在上述产品上的整合。

各主要模组业务公司2018年经营情况:①华映科技本部2018年营业收入20.76亿元,较2017年(含吸收合并的福建华显)14.54亿元增长42.78%;资产减值损失14.77亿元,净利润亏损11.21亿元。

②华映光电受市场需求变动影响及公司整体模组业务策略整合需求,部分客户移转至公司本部,同时产能优胜劣汰,2018年整体销售量出现下降,合并营业收入17.94亿元,同比下降40.96%,其中母公司营业收入14.72亿元,同比下降48.79%;本期合并资产减值损失14.13亿元,合并归属于母公司净利润亏损11.37亿元。

③华映吴江主要加工大尺寸液晶显示模组(电视屏),2018年营业收入6.73亿元,同比下降7.88%;净利润亏损0.57亿元。

④华冠光电主要加工中大尺寸液晶显示模6组(主要15寸至32寸),包括电脑显示器、电视屏等。2018年华冠光电顺势而变,利用其他模组厂关闭契机,以成本、设备改造技术力及地域优势,抢占订单。全年实现营业收入3.29亿元,同比增长95.70%,实现净利润1,953万元(上年同期亏损210万元)。

盖板玻璃业务

科立视2018年销售母板玻璃35万平方米,销售盖板玻璃及抗菌玻璃71万片。2018年,科立视实现营业收入3,330万元,较2017年增加2,217万元;净利润亏损6.51亿元(上年同期亏损3.08亿元)。

科立视2011年开始建设高铝盖板玻璃生产线项目一期,是中国首家采用溢流法生产高规格的高铝盖板厂商。由于溢流法高铝盖板玻璃生产技术位于国际前沿,科立视经历了技术探索、自主研制生产设备、设备调试等工作,最终掌握了溢流法高铝硅盐酸玻璃生产技术并进一步掌握了3D盖板玻璃加工技术以及抗菌玻璃生产技术。科立视项目一期虽未达预期经济效益,生产线最终因寿命到期、设备闲置而最终报废,但为公司积累了宝贵的技术经验,为项目二期建设提供较大支持。

2017年11月,项目二期第一条母板玻璃线稳定产出,之后产品良率状况虽有起伏,2018年上半年科立视团队努力克服了边部翘曲不稳定,滚轮印刮伤,取板不稳定等诸多问题,至2018年7月,母板玻璃产品平均直通率已符合预期并达到行业标准,产量逐步提升,陆续承接客户订单并顺利销售。然而,2018年11月起,该生产线生产的产品品质出现异常波动,白金搅拌棒区域温度异常升高,白金通道呈现提前老化,通道内的白金管变形,出现了白金通道区域漏出玻璃熔液的状态。针对生产线问题,公司团队提出改善优化方案,同时聘请有过相似案例经验的业内同行,对相关问题进行了详细评估。经评估,该生产线需提前进行全面升级改造。鉴于科立视现有母板玻璃生产设备已无法达到预期收益,并已出现减值迹象,经减值测试并参考评估意见,2018年科立视整体计提固定资产减值准备2.33亿元。针对二期第一条母板玻璃生产线的升级改造方案,目前公司评估中。

2018年,各大手机品牌陆续推出采用前后盖双面玻璃、3D曲面玻璃的手机外观设计。科立视3D显示屏盖板玻璃生产线开始供货品牌手机客户后盖板,并进入了国内柔性面板厂商的供应链。得益于5G技术的日渐成熟和AMOLED屏幕的普及,随着重要客户的认证以及量试通过,预计科立视2019年下半年盖板玻璃加工将放量,提升科立视营业收入。

面板业务

2018年,华佳彩营业收入1.42亿元,同比增长183.09%;净利润亏损约16.73亿元。

2018年是华佳彩产能逐步释放的一年,良率、认证进度、品质等各项指标均处于爬坡过程,产品种类从年初的单一品种到目前多达十余种,并成功完成多家品牌智能手机系统厂的认证。除了智能手机应用的产品之外,华佳彩其他中小尺寸的产品也有小批量出货。2019年1月,华佳彩取得战略性客户(国内知名智能手机厂商)的认证, 2019年3月正式供货,并有望陆续争取其他各大品牌终端的项目。目前,华佳彩已完成IGZO FHD(全高清)之手机及平板技术开发,包含窄边框、DeMux(即电路分配功能的回路设计)等技术,并与客户合作5.5寸FHD产品推广,针对高端手机产品亦持续加紧研发中。

2019年度经营计划和措施

面对激烈的市场竞争,华映科技将结合自身资源和竞争力,精耕中小尺寸产品及金属氧化物技术领域,不断提高产品竞争力,进一步完善技术成熟度及供应链整合能力,抵挡价格战的冲击。公司将着重提升产品品质和良率,加强账期和现金流管理,锁定品牌客户。创造差异化竞争优势,以获取公司可持续发展及盈利能力。

一方面,公司将加强管控开支,谨慎安排资本支出,精益化业务水平,调整产线及产品组合,加强品质管控,提升产能稼动率。另一方面,公司将盘活存量资产,加速资金回流。

公司中小尺寸显示模组业务强项在于车载、工控产品。短期内,中小尺寸显示模组业务将着力提高产线稼动率,待产能逐步提升后,再优化产品结构。考虑车载产品认证时间较长,长远来看,公司将加快华佳彩面板与公司现有中小尺寸模组产能对接,尽快切入利基型产品。大尺寸模组业务则借助国内大尺寸面板资源,提升整体竞争力并创造新的利润增长点。

科立视的重点在于强化现有团队,特别是技术与市场销售团队,获得主流手机品牌商的认证,提升产品的认知度,科立视有望利用其独有的抗菌技术及微晶玻璃技术等,提升市场竞争力及营业收入水平。

华佳彩IGZO产品的应用方向包含智能手机、平板电脑、笔记本电脑、电竞产品及高端车载产品,IGZO具备高良率及低成本优势,产品价格及品质具有较高性价比。2019年,华佳彩短期以覆盖现金支出为主,尽可能提升产能利用率,切入品牌客户,提升公司产品知名度。产能提升后优化产品结构,调整客户及商业模式,尽快提升营业收入水平,强化各方投资信心。

华佳彩a-Si产品可攻低端手机、车载产品,IGZO产品则可攻中高端手机、平板电脑、笔记本、电竞产品等市场,根据市场变化随时进行切换调整。未来,华佳彩将利用技术优势逐步切入优势机种与产品,逐步加大与华映科技模组业务的内部合作,有效整合资源,提供性价比最佳的产品。

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