苹果产业链的战神

过去几年的成长性投资苹果产业链更可谓雪崩之年，而在苹果产业链里立讯精密可以说相当抗跌，可以称得上2018年苹果产业链的战神。基于立讯精密的客户结构，以及手机技术发展潮流来看，立讯精密的股份明显被低估。今天手机主流品牌厂家所出品的旗舰机型，分布式手机主板结构已成为潮流，因为可以让机身更薄，作为中国连接器领导厂家的立讯精密起到了更大的作用。

近两年立讯精密在声学和电子模块、天线、马达和无线充电等消费电子领域，前瞻性的布局，2018年将成为立讯精密的丰收季。目前全球手机前六强全部是立讯精密的客户，而且公司还在力拓无线充电器和数据线等手机配件产品，用自己的消费电子品牌直接面向终端消费者。目前除了苹果是立讯精密的第一大客户外，华为、OPPO、vivo和小米等中国手机主流品牌厂家也均成为立讯精密最重要的客户。

向前沿技术发力

立讯精密一直勇立手机技术发展的前沿。去年苹果iPhone X采用折叠式的FPC软板技术，甚至部分电声器件要直接贴片到FPC上，最终实现手机更轻薄外形美观下的功能集成，这些设计技术的实现，立讯精密功不可没。

还有即将来到的5G，所带来的5G天线问题和市场空间，都将成为立讯精密业绩基本面提升基石。立讯精密的前景和“钱景”，建立在持续的技术研发投入上。

2017年财报显示，过去3年立讯精密的累计研发投入30.56亿元，其中2017年研发投入就达15.42亿元，同比增长65.39％。

国内手机厂家是增长主力军

立讯精密今天和未来的主要增长动力将来自中国手机主流品牌厂家。尽管苹果iPhone即将亮相的降价政策，会让立讯精密赚得盆满钵盈，但立讯精密未来三年的持续增长动力将来自中国手机主流品牌厂家和5G手机市场的启动。

因为，2018年虽然是苹果iPhone销量最好的一年，但也是最后一年。因为，由于降价，苹果iPhone在全球手机品牌美誉度和影响力将大打折扣。2019年将成为中国手机主流品牌厂家“完胜”苹果的一年。

立讯精密全面布局的连接器、无线耳机、声学、LCP 天线、无线充电、马达、光学（立讯集团整合光宝）等领域持续创新能力强、行业空间大、竞争格局清晰，将给公司未来三年带来持续增长动能。

关联苹果放大自身价值

公司高管出身富士康，长期以来和苹果有着深入的合作，苹果也非常认可立讯精密的管理能力。

立讯先后承接了iwatch、AirPods、LCP天线后端加工等难度极大的业务，为苹果排忧解难，为苹果新产品新技术新功能的顺利推出保驾护航。苹果公司也非常认可立讯精密，17年底苹果CEO库克还专程拜访立讯精密，高度称赞立讯的精密制造能力。

这几年立讯精密的发展，产品线的不断扩张，除了技术研发不断突破外，公司的良品率、成本控制都是行业做的最好的，所以在苹果供应链的市场份额也越来越大。

新产品都是相对比较好进入的领域，但也是竞争对手重视的市场。但是新产品快速可靠的实现规模化的量产要求厂商有足够的积淀和学习能力。公司先后获得苹果的iwatch的无线充电独供，Airpod一供，LCP一供，展现了公司学习能力。

8年十倍市值的要点

一是充分利用上市公司的融资渠道，通过对上下游公司的合理并购管理消化，抓住了消费电子产品的扩大化市场，成功扩大自身品牌影响力和技术水平。

二是围绕头部企业进行产品类扩张，并在立讯精密成长过程中不断加大研发能力，从2010年底研发人员311人，至2017年底研发人员已达5005人。极强的研发能力使得其后劲极强，可以提前占领战略高地。如无线充电线圈通过苹果认证，iWatch 采用无线充电功能和无线充电模组时，就能获得巨大的市场份额。

三是紧紧抓住了连接器市场转移到中国的机会，不断增强企业实力和话语权。国际USB协会在2014年8月12日正式推出了TYPE－C标准，并形成TPYE－C 这种单一连接器替换并统一所有各类 USB 接口的最终格局。立讯精密作为推动标准确立的四大连接器公司之一，成为本轮 TYPE－C 大规模替换传统 USB 的最大受益者。

结尾

如今，中国和美国成为全球5G商用化最快的两个国家。在国内，中国移动、电信、联通三大运营商已开始进行5G测试，其中中国移动将于2019年上半年推出5G手机。

5G是可以支持下一代基础设施的先进技术，其将为未来几年上线的数十亿互联网设备、智能城市以及无人驾驶汽车的技术支撑。苹果概念股在未来如何能与现代通讯技术趋势保持同步，我们仍将拭目以待。