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东旭光电盖板玻璃项目调研:盖板玻璃未来发展前景如何?

2018-03-21 11:07
探索黑科技
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2017年是东旭光电首次实现对申龙客车和旭虹光电两家子公司并表的年度,两家子公司能否如期完成业绩对赌、配套募资使用进展情况、以及与东旭光电既有业务的协同效应是否充分发挥等,都成为其年报披露的关注点(公司年报预约披露时间为4月27日)。

虽然两份资产的并购,对于东旭光电的战略布局和产业转型都具有重要意义,但是与收购具有新能源汽车生产牌照的申龙客车相比,并购旭虹光电此前被部分市场人士认为并非“新兴产业”,那其未来的发展前景如何?为此,证券时报记者日前专程前往四川绵阳的旭虹光电进行了实地调研。

记者了解到,旭虹光电2017年和今后数年超额完成业绩承诺的概率更大。一方面,随着下游通讯产业5G和无线充电技术的兴起,大多数手机后盖也会使用玻璃,使盖板玻璃的需求大幅提升,同时目前市场最热曲面玻璃加工已成为公司新的业务增量;另一方面,盖板玻璃国产化方兴未艾,旭虹产品的高性价比正在使全球该产业格局迎来重构。

募投项目快速量产

2017年,东旭光电以9.90元每股价格发行2.6亿股及4亿现金的方式,收购上海申龙客车100%股权,发行1.2亿股收购旭虹光电100%股权。公司同时募集配套资金37.5亿元,投向新能源客车及物流车生产项目、曲面显示用盖板玻璃生产项目。其中,项目达产后的曲面盖板玻璃规模为年产3600万片。

记者在旭虹光电现场看到,曲面盖板玻璃的募投项目已经形成产品。据曲面盖板玻璃项目负责人任书明透露,公司目前已经形成500万片的年产能力,并已为客户批量供货。

“3600万片的曲面盖板玻璃规模,是指小片的曲面玻璃。由于公司此前没有盖板玻璃加工业务,所以先小规模生产。”任书明解释说,“未来,一方面,公司将在现有基础上继续提高生产效率、产品良率和产品品质,同时降低能耗;另一方面,将对该业务进行跨越式技术升级,目前技术开发已经完成,正在进行设备制造。这些技术将使我司曲面玻璃生产效率大大提升、产品稳定性明显提高,能耗也大大降低。在夯实基础的条件下,再逐步释放产能。”

旭虹光电之所以在不到半年时间内就能建好生产线并量产,与公司此前在电子玻璃领域技术积累密切相关。旭虹光电在2014年就研发出国内首款专为智能触控终端制造的盖板玻璃产品“王者熊猫”,2015年又成功试制出当时全球最薄0.3mm并可以360度弯曲的浮法盖板玻璃,刷新了公司此前保持的0.4mm行业纪录。

任书明介绍说,“3D曲面玻璃也需要原片,而这正是公司的基础产业;同时公司在3D玻璃加工方面,从原材料烧到1600度做成玻璃,到热粘接等流程中,无论热态和冷态,都有相应的技术积累。因此,我们有能力把曲面玻璃品质做得更好,成本控制做得更好。”

随着智能手机行业进入全面屏时代,曲面玻璃被业内视为进入需求爆发季。根据华泰证券预测,从2017年-2021年间,3D玻璃行业的市场规模高达970亿元-1560亿元。

因此,业内龙头公司纷纷加码投建产能。记者根据近两年公开数据初步统计,包括东旭光电、联创电子、蓝思科技在内的A股公司,在3D玻璃产业方面已公告的投资金额已超300亿元。

业内人士向记者透露,国内每片曲面玻璃的售价通常在60-100元之间,技术要求高的产品甚至可以达到200元以上。依据此标准计算,倘若旭虹3600万片的年产能成行,旭虹有望实现每年20亿元的销售收入,这将超过东旭光电2017年前三季度营业收入的四分之一。

虽然市场空间广阔,但不良率仍然是该产业面临的核心挑战,这也导致了净利润水平相对较低。任书明对记者分析说,热弯、抛光等因素都会导致尺寸偏差等良率损失,现在旭虹的曲面良率已达到相当水平,原片则能达到95%以上。

人工成本也是曲面玻璃成本较原片业务较高的原因。由于曲面玻璃每一片都需要人工全检或者抽检,导致成本较高。为此,包括蓝思科技、旭虹光电等公司在内,都在加速启动智能自动化生产线项目。

“整体来看,曲面玻璃仍然处于爬坡过程,技术、员工熟练度需要达到好的状态,以保证利润率的提升。任书明对记者表示,曲面玻璃的发展很大程度上取决于技术、良品率和人工成本,这些都是未来提升盈利水平的影响因素。”

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