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京东方规模优势逐步凸显 迈向全球面板龙头

2017-04-14 09:02
安娜PARKER
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京东方已经成为全球面板行业的领军企业。2016 年全年,公司智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏市场占有率蝉联全球第一,显示器产品市占率跃升全球第二,电视产品市占率居于全球第三。2016 年Q4,凭借进入苹果笔记本产业链,公司笔记本电脑显示屏市占率跃居全球第一。同期,公司大尺寸面板出货量超过LG,跃居全球第一。我们认为凭借全球最大的内需市场,面板产业转移大陆之势不可逆转。公司未来仍将凭借规模以及技术优势,引领国内显示面板产业的成长。

LCD 面板行业供需关系改善,公司进入稳定盈利期

由于行业供过于求,液晶面板价格在2015 年至2016Q1 期间持续下滑,行业加速洗牌。2016 年下半年开始,伴随着国际大厂的产能退出,以及终端产品大尺寸化带来的下游需求的持续增长,面板行业供需关系显著改善,大尺寸面板价格持续回升,小尺寸产品价格止跌企稳,2016Q3 公司业绩迎来拐点。站在目前时点上,考虑到未来行业产能增量有限,我们认为液晶面板供需在2017 年将有望维持平衡,公司作为龙头将持续受益,步入稳定盈利期,强者更强态势明显。

大力布局OLED,有望实现弯道赶超

OLED 面板是接力LCD 的新型面板技术,目前已开始在部分大品牌终端旗舰机中使用,凭借优异性能成为高端机的首选。公司凭借自身技术和资金实力,大力布局OLED。公司的成都第六代柔性AMOLED 产线将于今年投产,而绵阳第六代柔性AMOLED 产线也将于2019 年投产。公司在OLED 领域量产进度仅次于韩厂,未来有望率先受益于行业快速成长的红利,实现二次成长。

风险提示

原材料价格大幅上涨的风险;产品价格下滑的风险;行业景气度下滑的风险;行业竞争加剧的风险;OLED 业务拓展不及预期的风险;重大行业政策变化的风险。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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