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京东方又现亏损 能逃脱三五年一轮回魔咒吗?

2016-05-14 00:03
夜隼008
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  连续的季度亏损并呈扩大之势,或许预示着中国最大的面板制造商将再次陷入三五年一轮回的魔咒,但与上次不同的是,提前布局的OLED(有机电激光显示)生产线可能避免态势恶化。

  4月26日,京东方科技集团股份有限公司(下称“京东方”)发布2016年第一季度报告,京东方当期归属股东净利润同比下降88.93%至1.08亿元,扣非净利润同比则下降254.05%,亏损高达13.57亿元(本文仅指扣非净利润的亏损)。

  京东方似乎陷入了一个三五年一轮回的魔咒。笔者梳理发现,京东方自2001年1月在深圳证券交易所上市以来,2001年—2004年四年属于盈利状态,但2004年扣非净利润下降六成多。2005年和2006年两年亏损。2007年盈利。2008年—2012年连续亏损五年。2013年—2015年盈利三年。

  京东方是中国最大的面板制造商,其2014年和2015年在智能手机和平板电脑面板领域连续市场占有率全球第一。2015年,其电视面板市占率上升至全球第四位,同时全球首发产品覆盖率达39%。

  遗憾的是,京东方新一轮亏损期或已开启。尽管其2015年全年是盈利的,但扣非净利润却是同比下降66.42%,而且从第三季度的负1.68亿元,增加到第四季度的负7.95亿元。2016年第一季度再度增加到负13.57亿元。京东方亏损的一个重要的原因,是智能手机、平板电脑和电视液晶面板的出货量出现了环比、同比下降,尤其是2016年第一季度表现明显。

  家电专家刘步尘表示,更为重要的原因或许是,从2015年开始,面板行业陷入了成本上涨,价格却一直低位运行的状态。比如主流的32寸液晶面板价格,从2015年初的100美元降至目前的52美元,降幅近50%。40英寸、43英寸、48英寸和55英寸的液晶面板价格均不同程度出现下降现象。“这导致京东方、华星光电的盈利能力出现了大幅下降。”

  近年来,京东方开始布局有机电激光显示(俗称OLED),多个项目是今明两年才能投产。那么,京东方押注的OLED能否让其破除三五年一轮回的魔咒呢?

  盲目扩张是亏损根源?

  面板行业,韩国和日本一直扮演着领跑者角色,中国则扮演着跟随者角色。因此,中国面板企业常常面临项目“上马就落伍”的尴尬处境。

  京东方的扩张也常常伴随着争议。京东方还在固守阴极射线管(CRT)时,国外已扩展液晶面板5代线;京东方5代线产能达到最大时(俗称满产),国外已经在中小尺寸上有了OLED;京东方8代线尚未兴建之时,日本的夏普已经在建10代线。

  在2008年—2012年京东方处于亏损期间,其投资热情却是高涨。有观点认为,京东方是越亏损规模越大。比如2008年9月,京东方联手合肥市政府及当地国有企业联合投资175亿元建的第6 代 TFT-LCD生产线项目。当年,京东方亏损高达10.19亿元。

  在此期间,国家提出要以面板生产为重点,完善新型显示产业体系。2009年4月,国务院办公厅印发《电子信息产业调整与振兴计划》,提出国家将安排引导资金和企业资本市场筹资相结合,拓宽融资渠道,增强企业创新发展能力。成熟技术的产业化与前瞻性技术研究开发并举,逐步掌握显示产业发展主动权。

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