侵权投诉
搜索
更多>> 热门搜索:
订阅
纠错
加入自媒体

玻璃产业的全视角解析:OLED时代的机会在哪?

2016-05-30 09:36
吃瓜天狼
关注

  导语:玻璃的世界很大!

  ■玻璃目前在电子行业的主要应用在视窗防护玻璃和面板的显示基板。防护玻璃目前供给稳定,进入稳定降价阶段,整体销量的上升需要行业创新的催化。玻璃基板是显示的核心材料,无论是TFT、LTPS还是近期火热的OLED,都离不开玻璃的需求。

  ■经过一个月的行业调研,我们认为玻璃将会是未来包括手机在内智能硬件的重大创新方向,特别是外观结构的创新。玻璃外观件已经在多种智能硬件中应用,未来空间巨大,复杂结构带来空间远超目前盖板!未来有望配合无线充电、光学传感器等应用。玻璃盖板从最早的2D向3D升级,预计未来曲面显示将在智能手机中大量采用,OLED也是旗舰手机采用3D盖板的一大催化。曲面玻璃目前单价大约是传统盖板玻璃单价的3倍,智能手机增速大幅下滑的情况下,正面3D玻璃的渗透率上升将带来行业的显著增长。

  ■我们更需要重视的是双面玻璃的设计,根据产业链判断,3D后盖预计将是国际大客户新品将采用的方案,玻璃→金属→玻璃演绎周期性的变化就是时尚!陶瓷因为裂纹的问题未来可能不是最佳方案,2.5D+3D预计成为明年的主流设计方案。根据明年国际大客户可能采用3D玻璃后盖,其他厂商高端机型预计将快速跟进,预计至少新增200亿市场。18年市场空间将再翻一倍!智能手机创新看苹果,苹果近期在双面玻璃方面积累多项专利,涉及后盖的一体化无孔设计。

  ■玻璃的最早投资机会将会是设备。我们在此前《从在建工程管中窥豹,财务报表告诉我们什么》中重点分析在建工程与公司营收增长的关系,本质是电子行业创新替代周期的问题,是产品创新->资本投资->创新落地这一大逻辑。随着智能硬件两年大升级,设备的更新周期是两年,终端客户资本支出和设备供应商都将出现周期性大增长。特别是国际大厂如果一年一更新,那将带动更大的设备需求。3D玻璃核心设备预计将出现OLED蒸镀设备的紧俏销售情况,热弯机是其中之一。根据我们对于行业空间的测算,预计一年设备销售空间近百亿!

  ■投资建议:玻璃行业的受益顺序将是先设备后加工,我们重点推荐蓝思科技(A客户最大玻璃供应商之一)、水晶光电(光驰科技是A客户最大玻璃材料设备供应商之一)、智慧松德(玻璃加工设备)、华工科技(玻璃加工设备)、关注利达光电(具有超硬玻璃技术)、凯盛科技。

  ■风险提示:行业发展进度不达预期

  1.玻璃现在的应用与未来的创新

  1.1.应用之一:视窗防护玻璃

  视窗防护玻璃,也就是通常所说的玻璃盖板是电子行业目前玻璃应用最为广泛的领域,也造就了蓝思、伯恩等一批优质企业。玻璃盖板(视窗防护屏,Cover Lens)是目前触控技术、显示面板的主流保护方案。其是被加之于显示屏外、用它具有强度高、透光率高、韧性好、抗划伤、憎污性好、聚水性强等特点,其内表面须能与触控模组和显示屏紧密贴合、外表面有足够的强度,达到对平板显示屏、触控模组等的保护、产品标识和装饰功能。于对触摸屏的触控模组、显示屏和对非触摸屏的显示屏进行保护的透明镜片。目前触摸屏有GF、GG、OGS/TOL、In-Cell、On-Cell 等5 种主要结构,五种结构的最外层均采用玻璃盖板。

  视窗防护屏的下游应用行业较为广泛,如康宁的大猩猩玻璃已经用在45亿台设备上。包括手机、平板电脑、笔记本电脑、桌上电脑、数码相机、播放器、游戏机、数码相框、家电、工业仪表、汽车仪表盘等带有平板显示器件的产品。随着电容式触摸屏在通讯终端、数码产品、家用电器、仪器仪表等下游行业中的普及和玻璃加工技术的成熟,视窗防护屏的产品类别和应用范围也将随之扩大,行业市场规模将持续迅速增长,市场前景广阔,但是可以看到,根据东旭光电的测算,14年行业的整体供给已经满足需求量,铝硅盖板玻璃材料的突破空间有限,几大厂商几乎垄断产能和销售。目前除了使用广泛的康宁大猩猩玻璃外,旭硝子、肖特、电气硝子等厂商都有高铝玻璃产能,行业整体供给稳定。

  从材料供给角度看,防护玻璃目前供给稳定,进入稳定降价阶段,整体销量的上升需要行业创新的催化。康宁的大猩猩玻璃连续4年处于稳定状态,符合消费电子进入平稳期的迹象,在销量持续增长但是价格每年下降的情况下,总体营收增长较难。另一方面,康宁虽然10年最早推出高铝玻璃,对智能手机市场进行改造,但是伴随着其他厂商的产能扩张,目前整体供给充分。

  目前溢流高铝玻璃盖板性能最好,霸占高端市场。玻璃盖板基板按生产配方的不同可分为纳钙玻璃和高铝玻璃,按生产工艺的不同则又可分为浮法和溢流法。而目前钠钙玻璃都采用浮法工艺生产,故此目前市面上有三类玻璃盖板基板,即浮法钠钙玻璃盖板基板,浮法高铝玻璃盖板基板和溢流高铝玻璃盖板基板。从配方上来看,钠钙玻璃的强化深度、压应力等参数远不及高铝玻璃;而从工艺上来看,由于浮法工艺制造高铝玻璃有着先天的缺陷(由于密度不均匀导致强化后容易出现翘曲),产品质量不如溢流法,中游玻璃盖板加工厂加工良率低。故此从性能上来看,溢流高铝玻璃最好,高端市场目前主要被溢流高铝玻璃盖板所霸占。

  玻璃盖板上游行业主要为玻璃基板、油墨、抛光材料、镀膜材料、贴合材料等原材料的生产和供应行业,加工行业的主要工作是将玻璃切割、雕刻、研磨、抛光、强化、镀膜等。上游行业基本属于竞争性行业,目前市场供应相对充足,但是加工行业造就了蓝思和伯恩,因此从材料到最终成品生存空间巨大。在加工过程中使用到的多数材料目前仍需要进口,但是部分设备能够实现国产化,也是我们认为重点值得投资的领域。以蓝思科技为例,公司前十名供应商采购中数控CNC采购最多的为广东科杰机械自动化有限公司和北京精雕科技集团有限公司,抛光机有湖南宇晶机器股份有限公司。

1  2  3  4  5  下一页>  
声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

发表评论

0条评论,0人参与

请输入评论内容...

请输入评论/评论长度6~500个字

您提交的评论过于频繁,请输入验证码继续

暂无评论

暂无评论

文章纠错
x
*文字标题:
*纠错内容:
联系邮箱:
*验 证 码:

粤公网安备 44030502002758号