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美的收购东芝白电业务 掀起新一轮海外并购潮

2016-03-19 09:08
汉水狂客
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  全球并购已经成为中国家电企业海外扩张的必经之路。这次砸银子的是白电巨头美的集团。

  3月17日下午,美的集团宣布,其已与东芝株式会社(下称东芝)就收购其白色家电业务事项达成谅解备忘录,美的将通过收购获得东芝白色家电业务控股权。

  美的竞购东芝业务背后,进军日本和东南亚市场是其目标。而在本土家电企业竞相掀起全球并购潮的当下,能否真正消化曾经学习追赶的“前辈”是一个重要难题。

  拿下东芝白电

  在消息传出两天后,美的对东芝白电业务的收购便一锤定音。

  3月15日,日媒报道称,东芝正在就出售旗下Life Style公司大部分股份的事宜,与美的进行谈判。报道还预计该笔交易的规模将在数百亿日元左右。

  笔者了解,Life Style公司由东芝旗下电视、电脑以及白色家电等业务整合而成,于2014年成立。

  东芝同日发布的声明显示,交易完成后,新公司将继续沿用东芝品牌,开发、生产和销售冰箱、洗衣机等白色家电以及吸尘器等小家电。

  Life Style此前拥有的黑电业务并不包括在出售范围内。

  日媒消息称,只在日本本土研发销售的电视业务,将计划从Life Style公司中剥离,由东芝集团继续开展业务。而电脑业务则预计会出售给日本本土企业。

  美的与东芝的合作关系由来已久。

  美的公告显示,其与东芝集团在压缩机、小家电、变频器等领域有超过20年的战略合作,对于东芝家电业务的核心竞争力以及未来的发展机遇十分了解。

  事实上,除了人们熟知的空调压缩机企业“美芝”外,美的与东芝开利在空调整机业务上也有密切合作。

  2004年,东芝开利受让美的空调业务20%的股份,成为参股股东。而除了代工东芝空调外,美的还负责东芝家用空调在中国市场的销售运营。

  但美的并不是东芝白电业务的唯一竞逐者。

  今年2月,日媒曾报道东芝正在与土耳其家电巨头阿奇立克(Arcelik)接洽白电业务的出售事宜。还有消息称,本土家电厂商创维也有意拿下东芝的白电业务,但在第二轮报价中宣布退出。

  美的胜出,显然为东芝与创维此前在白电方面的合作,添加了些许不确定因素。

  2015年9月,东芝宣布,将中国市场的冰箱及洗衣机销售权委托给创维。东芝在中国的两家工厂也接受了创维的注资。而在3个月后,创维还以30亿日元的价格,接盘了东芝在印度尼西亚的彩电生产工厂以及洗衣机制造工厂。

  美的在公告中表示,双方预计在本月底签署正式协议。

  向OBM转型

  拿下东芝的白电业务,对美的的海外扩张来说,无疑是一个重要转折点。

  美的也在公告中表示,美的和东芝家电业务的有效整合,将使美的在包括日本、东南亚在内的重要市场取得显著的业务规模和强大的分销渠道,并在专利技术应用及品牌方面获得东芝的强力支持。

  东芝白电在日本和东南亚地区经营多年。

  据了解,在日元汇率高涨之际,东芝把大部分生产基地都外迁至中国和印度尼西亚等东南亚地区。目前,东芝在泰国、中国以及日本本土还拥有家电工厂。

  但随着日元汇率的走低,原本为东芝带来稳定盈利的家电业务开始恶化。

  Life Style目前已经成为东芝内部的亏损大户。查阅东芝去年三季报,Life Style在2015年前三季度营收为2812亿日元(约为人民币161亿元),同比下滑27%,而营业亏损则达到356亿日元(约为人民币20亿元)。

  日本家电业务的集体衰落,引发了中国家电企业海外扩张的浪潮。

  据记者查阅美的集团2015年半年报显示,美的已在海外6 个国家建立生产基地,并将加快在东南亚、北美、南美、欧洲、中东等地的营销网络建设。而当期美的的海外营收占比,已经接近总营收的40%。

  美的相关人士也表示,美的在印度、越南等东南亚地区早有工厂,已经经营多年。

  但这对美的的全球性经营战略来说,显然还不够。

  美的集团董事长兼CEO方洪波在2015年与万科高层交流时,曾表示美的的海外业务中有一半是OEM或是ODM,必须要向OBM(代工厂经营自有品牌)转型,否则成本做不过一些小企业。他当时还表示,美的正在积极寻找并购对象。

  中国家电商业协会营销委员会执行会长洪仕斌也对记者表示,美的曾经在埃及等地收购过一些区域性的品牌,“但过去主要是占山头,拿到零星的渠道,没有东芝这种重量级的全球性品牌。”

  集体并购存风险

  做出并购选择的,并不只有美的。

  另一家白电巨头海尔,此前宣布其以54亿美元收购GE家电业务的交易已获得美国反垄断监管机构的核准。需要提及的是,美的也曾参与对GE家电业务的竞逐,但最终铩羽而归。

  此前据德国媒体报道,德国的KKR基金有意出售旗下的厨具公司WMF。海尔和美的又同时参与竞购。

  事实上,并购早已成为中国家电企业在全球市场扩张的快速通道。

  但在并购浪潮面前,需要看到的是,海外业务不一定是拉动家电企业业绩增长的灵丹妙药。

  2015年半年报显示,美的海外业务的营收比去年同期仅微增0.01%,而毛利反而下降2.3%,低于内销。

  洪仕斌表示,2008年金融危机以后,家电企业都面临着海外盈利没有国内强的局面。这是因为国外建立通路的成本大大增加,导致毛利率降低。而国内则有强大的需求,品牌属性也已经建立。

  此外,这种砸银子式的并购并非一帆风顺。

  在品牌国际化进程中,中国家电企业走了不少弯路。从海尔到美国建厂,到TCL不计成本地收购汤姆逊,中国企业在这两个案例中都吃过亏。

  但他同时说:“东芝与美的过去有良好的合作经历,并不是盲目的并购。在产业转移的背景下,美的是顺势而为,借助东芝的力量踏出国际化的一步。”

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