侵权投诉
搜索
更多>> 热门搜索:
订阅
纠错
加入自媒体

东旭光电业绩超预期 光电显示材料龙头步入发展快车道

2016-03-10 09:28
木中君
关注

  1.玻璃基板相关业务高速增长,国产化替代步伐加快

  公司是国内最大的液晶玻璃基板生产商,掌握了液晶玻璃基板设备及产品生产的核心技术,打破了国外的垄断,实现了玻璃基板的国产化。随着面板产业往中国大陆转移,玻璃基板国产化替代空间仍然很大,目前美国康宁和日本旭硝子市场份额大约为70%。公司规划10条第6代玻璃基板生产线,目前5条生产线已实现量产,第六条已点火,剩余4条会根据市场需求陆续点火。此外,公司还拥有7条第5代玻璃基板生产线。报告期内玻璃基板设备及技术服务实现收入23.35亿元,同比增长796.95%;玻璃基板产品收入9.79亿元,同比增长65.12%。

  公司拟定增不超过69.5亿元,用于第8.5代玻璃基板生产线的建设。项目建成后,将实现年产540万片8.5代玻璃基板的生产能力,填补国内空白,实现高世代玻璃基板的国产化。截至2015年,国内8.5代面板产线8条已经量产,3条尚在建。据预测,待生产线全部达产,国内8.5代线玻璃基板将形成每年2000万片以上的需求。且项目定位福州,配套京东方福州8.5代面板产线,辐射华东、台湾市场,前景明确。

  2.横向拓宽产业链,构建光电显示产业集群

  公司稳固玻璃基板主业的同时不断丰富产品体系,发挥光电产业集群协同效应,实现了光电显示产业连的横向拓宽。

  2015年,公司先后切入了彩色滤光摸、蓝宝石等光电显示材料领域,并积极推进石墨烯在显示材料方面的研发和应用,同时托管高铝盖板玻璃业务。

  2016年2月17日,公司与世界500强企业日本住友化学株式会社、韩国东友精细化学株式会社、拓米国际有限公司共同投资约10亿元人民币注册成立“旭友电子材料科技有限公司”,开展偏光片业务合作,东旭光电持股比例51%,处于绝对控股地位。旭友电子计划年产偏光片超过2000万平方米,预计营收为20亿元人民币每年。据预计到2018年,国内偏光片市场缺口将达4340万平方米。该项目投产后,将有效填补国内偏光片市场缺口。

  未来,公司也会积极根据市场需求,在光电显示领域需求产业整合,构建光电显示产业集群。

  3.促进装备业务转型升级,抢占市场蓝海

  基于玻璃基板生产设备的国产化,公司于2015年与京东方签订了装备战略合作框架协议,并实现了面板产线部分非核心设备的批量供应。未来将继续深入拓展。同时,围绕智能制造公司将积极布局,多方位增强公司装备业务实力及盈利能力。

  4.投资建议

  公司产能持续释放,且国家对行业支持力度大。预计2016-2018年公司归母净利润分别为:15.01亿元、17.87亿元、21.76亿元。以股本38.35亿股计算得出2016-2018年EPS分别为:0.39元/股、0.47元/股、0.57元/股。对应目前股价7.29元/股,PE分别为19倍、16倍、13倍。

  5.风险提示

  项目投产慢于预期;非公开发行的不确定性。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

发表评论

0条评论,0人参与

请输入评论内容...

请输入评论/评论长度6~500个字

您提交的评论过于频繁,请输入验证码继续

暂无评论

暂无评论

文章纠错
x
*文字标题:
*纠错内容:
联系邮箱:
*验 证 码:

粤公网安备 44030502002758号