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股价持续下跌 面板双虎友达/群创面临票面保卫战

2015-07-28 08:59
吃瓜天狼
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  友达将于今(28)日举行第二季法说会,即便现阶段0.5倍的P/B值已来到过去3年相对低点位置,美银美林证券等外资指出,面板库存调整风险已由PC蔓延至电视,致使今年与明年产业供需转趋过剩情况将更为险峻,建议短线先避开为宜。

  台股昨(27)日大跌,面板双虎股价也联袂重挫,其中友达遭外资卖超1.7万张,成为台股弱势指标,单日下跌4.78%做收,收盘价10.95元,7月以来股价大跌21.79%。群创股价昨日下跌5.65%,收盘价11.7元,7月以来更是重挫27.33%。接下来恐面临票面保卫战。

  面板族群股价走势向来与面板报价呈现高度相关,建议全面降低面板族群持股的摩根大通证券科技产业分析师张恒指出,电视面板价格近期几乎全面走跌,除了32/48寸下跌3%至4%外,就连供需较为紧俏的42/50寸也下跌1%至2%;整体而言,第三季整体面板出货成长率恐呈现旺季不旺的不到5%,且第二季库存已攀升2至3周,下半年价格压力仍在。

  美林证券科技产业分析师程翔表示,今年1月调降面板族群投资评等时,只是单纯从风险与报酬系数转趋不具吸引力、投资价值已届周期高点、产业供给过剩风险增加等因素考量,但现在看起来,第二季需求恶化情况明显,库存问题已由PC扩散至电视。

  因此,程翔认为对2015至2016年面板产业供需将采取更为谨慎的看法,致使今年第四季至明年第一季面板价格下滑速度将加速,带动外资圈进一步下修获利预估值,友达股价表现仍会持续劣于大盘。

  除了花旗环球证券将友达投资评等调降至“卖出”外,一路维持“卖出”投资评等看法的法银巴黎证券也将合理股价预估值调降至8.7元,指出第二季净利虽然有机会来到49亿元的不错表现,但以下半年电视面板价格恐重挫、致使明年第一季由盈转亏、2016至2017年面板供需过剩致使推升股价动能不再等因素来看,短线实在看不到股价利多题材。

  欧系外资券商分析师指出,友达目前2015年P/B值约为0.5倍,外资圈所调降后的合理股价预估值也大多以0.5倍P/B值作为参考标准,因为0.5倍P/B值是友达过去3年P/B值相对低点,但关键在于财务数据仍处于下修阶段,使得合理股价预估值短期内无法取得“共识”,牵动股价波动。 

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