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手机玻璃”大亨“蓝思科技疑似“中石油”?

导读: 即将上市的创业板巨无霸蓝思科技究竟与中石油有多少相似之处呢?笔者从二者上市规模、发行价格、市场表现和企业体制等8个方面进行了对比,希望能探究两者异同。

  即将上市的创业板巨无霸蓝思科技究竟与中石油有多少相似之处呢?笔者从二者上市规模、发行价格、市场表现和企业体制等8个方面进行了对比,希望能探究两者异同。

  发行规模均居行业前茅

  第一,从股本规模来看,2007年中石油拟发行40亿A股,发行后总股本不超过1830.21亿股,其中A股不超过1619.22亿股;蓝思科技此次拟发行6736万股,发行后总股本6.73亿股。二者发行规模均位列所属板块前茅。

  第二,从发行价来看,中国石油发行价为16.70元,与当年上市的大盘股建设银行和中海集运等相比,中国石油发行价偏高;此次蓝思科技发行价为22.99元,与位居创业板市值排行榜前列的乐视网 、华谊兄弟基本持平。

  第三,从市值规模看,中石油上市首日(2007年11月5日)股价大幅高开,开盘价48.6元,较发行价涨191.02%,收报43.96元,涨163.23%,并一跃成为全球最大市值的上市公司。

  蓝思科技发行价为22.99元,若按上市首日上涨44%,以及2015年来创业板新股平均10个涨停板计算,蓝思科技股价有望达到85.74元,市值有望达到577.03亿元,逼近创业板总市值第一。由此看,二者都是所属板块市值规模龙头。

  第四,从市场评价看,中石油上市前可谓好评如潮,券商纷纷推荐。其中,中金公司认为中国石油将成为与国际超大公司比肩的石油巨人。

  蓝思科技此次发行也受到券商青睐,兴业证券认为,公司是全球视窗保护玻璃主要供应商,视窗玻璃保护屏渗透率将随着智能终端占比的提升而提升,蓝思科技业绩有望在未来保持高增长。此外,还有众多券商看好该股并给予推荐。

  董事长年薪是中石油8.6倍

  第五,从历史业绩看,中石油上市以来,2007年~2013年,营业收入由8363.53亿元上涨至22581.24亿元,累计上涨170%;同期净利润由1458.67亿下降至1295.77亿元,累计下跌11.67%;期间公司股价由上市首日一路下跌,截至昨日收盘,累计下跌76.57%。

  与中石油相似的是,蓝思科技在上市前保持了稳定的营收增长。2012年、2013年、2014年公司分别实现营收111.63亿元、133.52亿元和144.97亿元,2013、2014年营收同比分别增长19.61%、8.58%。2012年、2013年、2014年公司分别实现净利19.99亿元、24.44亿元和11.78亿元,2013、2014年净利同比分别增长61.77%和-51.85%。目前,蓝思科技预计2015年一季度实现净利润4亿元~4.5亿元,增幅为35%至55%。

  第六,从所处的行业地位来看,中石油属于能源垄断行业,受市场波动相对较小,盈利能力强;但蓝思科技属于完全市场化竞争行业,盈利能力受市场因素影响较大。

  第七,从企业机制来看,作为国企的中石油,员工薪酬偏低,董事长周吉平2013年年薪为121.20万元。此外,中国石油未推行员工持股计划;而蓝思科技董事长周群飞2014年薪酬高达1036万元,是中石油的8.55倍。蓝思科技员工持有一定比例的股份,此外,发行后周群飞夫妇仍将合计持有上市公司89.18%的股份。

  第八,从估值来看,中石油首发市盈率为22.44倍,目前估值仅为15.6倍,由此可见,在2007年的大牛市阶段,市场明显高估了此类大盘股的合理价值;而蓝思科技首发市盈率为22.98倍,明显低于所属行业平均50多倍的市盈率。 

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