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2015年蓝宝石屏幕市场发展前景解析

导读: 自从iPhone6放弃采用蓝宝石作为保护玻璃,蓝宝石似乎就成了一个资本市场概念炒作的代名词。及至GTAT宣布破产,蓝宝石于消费电子的应用,似乎也变成一个被主流市场摒弃的荒唐想法。

  自从iPhone6放弃采用蓝宝石作为保护玻璃,蓝宝石似乎就成了一个资本市场概念炒作的代名词。及至GTAT宣布破产,蓝宝石于消费电子的应用,似乎也变成一个被主流市场摒弃的荒唐想法。

  然而,如果仔细思考这个产业究竟处于何种阶段,这个阶段所遇到的主要问题,以及未来将向何处去,几乎可以得到完全不同的结论。LEDinside长期跟踪蓝宝石产业供应链,并于2014年早在iPhone 6上市之前几个月所出刊的研究报告中就提醒客户,没有任何迹象表明iPhone6会采用蓝宝石保护玻璃,之后的iPhone6果然真如LEDinside所判断并未采用蓝宝石盖板玻璃。而GTAT公司未能履约如期供应蓝宝石玻璃,也在爆出财务危机后黯然宣布破产。

  然而因为iPhone6的弃用和GTAT的破产造成的蓝宝石市场的恐慌又大有过度反应之嫌。根据LEDinside的观察,有迹象表明蓝宝石市场经过阵痛之后正在迅速复苏,或许基于长期来看,此刻正在行业好转的拐点之处。GTAT的失败不仅不代表蓝宝石产业的终结,相反,有利于业界和投资者进一步厘清这个产业应该前进的正确方向。

  一、传统的蓝宝石市场供需模型

  剔除掉消费电子的影响,我们先观察传统的蓝宝石市场的供需结构,这有助于我们理解过去在这个行业所发生的一些现象。过去的蓝宝石产业,除开蓝宝石衬底之外,主要是供应窗口片市场,窗口片市场偏向定制化,价格弹性很小,而占据市场需求70%以上的衬底市场,则取决于下游采用蓝宝石衬底的LED外延片的需求,外延片的需求与LED产业的景气高度相关,而对衬底的需求弹性也很小。

  换言之,如果下游需求很好,衬底即使涨价外延厂家也很容易吸收成本,反过来,如果下游需求不好的时候,即使衬底的价格降掉大半,外延厂除开趁便宜多储备一点库存之外,也不会刺激出多出来的需求。因此蓝宝石市场的需求弹性总体很小。

  而从供给端来看,LED衬底主要采用KY法生长的蓝宝石,而KY法长晶的供给弹性又非常小。

  其中原因之一是对设备的要求,设备从订购、安装、试产、再到最后投产以及良率爬坡需要一个漫长的时间周期,很难对市场的超额需求作出及时的反应。而另外一个原因则在于长晶过程中相比一般产业更为缓慢下降的学习曲线,这就导致熟练拉晶师的存在变成一个关键的瓶颈环节,KY法长晶技能其实是一种高度专用性的人力资本投资,供需的强烈波动增加了这种投资长期回报率的不确定性。而通常的长晶企业考虑到投资回报周期之长和人才流动损失的风险,也并不情愿大量培养。因此拥有这种单一专业技能人力资源总量相对稀缺,一旦市场需求暴涨的时候,即使高薪也不一定能找到合适技能的人才,更不是随便招聘一般技能的技术人员就能满足生产要求。

  这两个因素就决定了KY法蓝宝石衬底的供给弹性也非常之小。

  供给弹性小,需求弹性也小。这意味这什么呢,就如同我们过去所看到的,蓝宝石衬底价格的过山车行情。当2010年中国大量外延芯片企业增加产能的情况下,衬底的市场需求暴增,2寸片的价格一度飙涨到30美金,然后在高价刺激下,大量蓝宝石项目上马,等到2012年这些项目产能释放出来的时候,价格又暴跌到生产成本以下的5美金。

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