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京东方豪赌“烧钱”超700亿 曙光初现

2015-01-22 08:45
Radow
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  1月6日在美国举行的国际消费电子展(CES)上,三星展出全球最大尺寸110英寸8K超高清电视,不过其显示屏并非三星自产,而是采用了京东方研发的产品,这也是全球首款110英寸8K超高清显示屏

  1月20日,京东方副总裁张宇接受媒体采访时表示,京东方已进入行业第一阵营,同时结束“强投入带增长”的发展阶段,进入企业发展的第二周期,即靠企业内部价值创造驱动增长。2014年前三季度的业绩报表预示着,被媒体称为“烧钱机器”的京东方,在完成两年盈利之后,2014年又迎来一个“丰收年”。2014年下半年,国内诸多证券机构也破天荒给出“推荐购买”、“强烈推荐”、“增持”的评价。京东方的豪赌,终于迎来了曙光。

  高融资被称“烧钱机器”

  一直以来,京东方以高融资、高亏损、高补贴为资本市场熟知。1993年京东方成立,2001年上市。上市14年,京东方募资总额超过700亿元,得到政府补贴56亿元,但总共亏损75.32亿元。

  从融资来看,在2006年、2008年、2009年、2010年和2013年,京东方先后融资人民币19亿、23亿、120亿、90亿和460亿,京东方从2006年至今,融资的总额已经高达700多亿元。

  京东方2001年到2004年一直盈利。2005年京东方亏损15.87亿元,2006年又亏损17.22亿元,最终被戴上“ST”的帽子,2007年盈利6.91亿元、2008年亏损8.08亿元。2009年京东方靠政府6.99亿补贴扭亏为盈,实现净利润0.5亿元。但2010年再次陷入巨亏20亿元泥潭,2011年亏损7亿元。2012年京东方实现净利2.5亿元,但扣除非经常性损益后净利润仍然亏损5.44亿元。2013年净利润增长至23.5亿元。2014年前三季度,京东方实现净利润15.9亿元。

  仔细对比京东方财务数据,不难发现,过去几年,京东方的几次艰难扭亏背后,都有政府补贴托底。自2007年政府补助5327万以后,2008年政府补助6089万、2009年补助6.99亿元、2010年补助7641万元、2011年补助6.66亿元,2012年补助26.2亿元,2013年补助14.4亿元,2014年上半年京东方计入当期损益的政府补助5.14亿元。

  这种补贴烧钱不断引起外界质疑。就连京东方副总裁张宇也承认,过去媒体批评京东方是“烧钱机器”确实有一定依据。但张宇认为,烧钱这个过程是必要的,因为面板是一个高技术、高投入行业,门槛很高,其“资金密集”特点突出,韩国和我国台湾地区企业也都经历过类似的烧钱过程。

  “巨额烧钱”值不值?

  因为历年融资数额巨大,京东方曾被业内称为“圈钱王”。其“圈钱”方式侧重定向增发和银团贷款,其中地方政府提供了不少助力。

  据媒体报道,2009年京东方合肥6代线的项目上,合肥市政府及其政府投资平台在175亿元的总投资额中,出资30亿元参与定向增发。在2010年北京8.5代线项目所需280亿元中,北京市政府下属投资平台不仅直接对项目公司投入85亿元,还以40多亿元参与定向增发。随后的重庆8.5代线建设也出现类似情况。

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