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京东方被指去年净利润伪增长:困境难摆脱

2014-03-13 09:12
Radow
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  ——去年,京东方A推出A股最大融资计划,拟募资460亿再投面板,引起市场一片哗然。伴随“烧钱机器”、“A股圈钱王”、“无节操”的质疑声四起,其股价也遭到投资者"用脚投票",两天跌去近一成,股价逼近增发底价。近日,公司发布2013年度业绩预告,归属于上市股东的净利润超7倍,再次吸引了大众的强烈围观。

  业绩仅是伪增长

  2014年1月27日,公司发布2013年度业绩预告修正公告预计,2013年归属上市公司股东净利润有望达22.5亿至23.5亿元,比上年同期盈利提升约800%,每股收益约为0.17元。

  对比此前京东方三季报预盈利的18亿至20亿元,此次盈利增长达20%左右,大幅超过此前的预期。

  对于业绩大增,公司解释为:2013年公司北京5代线和8.5代线、成都4.5代线及合肥6代线等四条液晶面板生产线均满产满销,产能明显高于去年同期,规模化经营效果持续体现。同时,面对市场变化,公司灵活进行产品结构调整,移动类面板产能比重进一步提升,目前成都4.5代线、北京5代线、以及合肥6代线70%以上产能均用于移动类显示产品,而北京8.5代线移动类显示产品也已批量出货,有效提升了公司弱市环境下的盈利能力。

  然而,一纸通知却将京东方“出卖了”,公司的业绩并不像预告所说的如此美好,净利润的增长仅是“伪增长”,公司摆脱困局为时尚早。

  2013年10月23日,京东方下属子公司合肥鑫晟光电科技有限责任公司收到财政部、海关总署联合下发文件《财政部、海关总署关于第三批新型平板显示器件项目享受分期纳税政策的通知》。通知主要内容:经国务院批准,合肥鑫晟为第8.5代薄膜晶体管液晶显示器件项目所进口的生产设备,尚未缴纳的30亿元进口环节增值税,从2013年3月至2019年2月期间实行分期纳税,即在2013年3月至2014年2月期间,暂不缴纳进口环节增值税;在2014年3月至2019年2月的期限内,于每季度的最后15日内向项目所在地直属海关至少缴纳1.5亿元的进口环节增值税税款。该项政策将对本公司现金流产生积极影响。

  30亿的进口环节增值税被进行了分期纳税,这对公司业绩影响有多大?2013年归属上市公司股东净利润达22.5亿至23.5亿元,如果京东方的子公司没有享受这项优惠政策,公司的业绩将出现惊天巨变。

  资料显示,合肥鑫晟光电科技有限公司成立于2009年,是京东方科技集团股份有限公司与安徽省及合肥市共同投资兴建的第八代薄膜晶体管液晶显示器件项目,合肥平板显示基地支柱项目之一,项目总投资近300亿。

  2013年半年报显示,截止2013年6月30日,本公司已完成对合肥鑫晟光电科技有限公司41亿元投资。增资后,本公司持有鑫晟光电50.65%的股权,为鑫晟光电控股股东,将其纳入合并范围。

  另外,对于这项分期纳税政策的通知,京东方既然没有出现在指定披露媒体巨潮资讯的公告中,而是在2013年三季报的期后事项简单描述,不免让人怀疑其想“掩人耳目”。

  屡次融资却不赚钱

  2013年,刚刚扭亏为盈的京东方就抛出新的的融资方案,计划通过非公开发行95亿—224亿股股票,融资不超过460亿元。此次是京东方在A股市场上的第五次非公开增发计划,不仅是京东方融资历史上最大金额,并且超过了历次融资总和,令投资者不禁联想起近几年京东方在资本市场的融资步伐。

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