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【盘点】2013年触摸屏行业国内十大融资并购案

2013-12-13 14:39
来源: 显示网

  八、联合化工28亿收购江西合力泰进军触摸屏产业

  联合化工10月23日披露重大资产重组预案,公司拟以发行股份的方式收购江西合力泰科技股份有限公司100%股权,同时募集配套资金。发行完成后,合力泰现实际控制人文开福将持有公司约28.26%的股份,成为公司新的实际控制人。以硝酸铵为主要产品的联合化工,将脱胎换骨成为生产触摸屏的合力泰。

  据预案,本次发行股份购买资产的价格为4.14元每股,标的资产合力泰的总评估预估值为不超过28亿元,以此计算,公司将向合力泰原股东发行不超过6.76亿股,同时公司拟以4.14元每股的价格向尹江、星通投资、李铁骥、王凯、蒋云飞等非公开发行9000万股股份募集配套资金,融资总额为3.726亿元,以用以提高整合绩效。

  合力泰成立于2004年,2012年转型为股份公司,目前实际控制人为文开福,其持有合力泰45.99%的股份,深创投、行健投资、易泰投资、光大资本、南昌红土等创投机构以及另外9名自然人股东持有剩余股份。作为触控显示产品一站式服务商,合力泰专注于触摸屏和中小尺寸液晶显示屏及模组的研发、生产和销售,其以液晶显示屏技术为依托成功完成3D眼镜显示屏产品的研发并实现量产,成为三星、松下等公司的指定供应商。

  截至2013年6月30日,合力泰资产总额7.54亿元,净资产3.4亿元。2012年,合力泰营收8.7亿元,净利润8885万元;今年上半年营收4.05亿元,净利润4121万元。据预案,本次交易标的截至6月30日的预估值约为不超过28亿元,较交易标的同期账面净资产(未经审计)增值约24.60亿元,评估增值率为723.53%。

  对于如此高的溢价,合力泰则给出了较高的盈利承诺。据预案,合力泰2013年7-12月的净利润(包含非经常性损益)为9880万元,2014年至2016年扣除非经常性损益后净利润分别不低于1.8亿元、2.5亿元和3.2亿元。即使以2014年业绩承诺进行计算,此次收购的市盈率也高达15.5倍。

  从公开信息看,双方的此次合作略显突兀。今年9月,合力泰在江西省环保厅进行上市环保核查公示,拟募集资金4.4亿元用于"无缝贴合触显一体化模组项目"和"触摸屏盖板玻璃"两个项目。然而一个月后,公司却实现了借壳上市。而联合化工此前也在筹划非公开发行,拟募资不超过2.4亿元用于投资公司15万吨/年硝酸节能技术改造项目和3万吨/年三聚氰胺联产硝酸铵能量系统优化项目,申请文件已于今年7月获得证监会受理,公司最终选择了终止。

  九、深天马发股54亿再扩液晶面板产能

  深天马11月12日公告,公司拟以发行股份收购上海天马70%股权、成都天马40%股权、武汉天马90%股权、上海光电子100%股权和深圳光电子100%股权,同时募集配套资金。标的资产预估交易金额54.16亿元,购买资产发行股份的价格为12.69元/股,照此推算,本次购买资产拟发行股份数量为4.27亿股。同时,配套资金募集规模预计不超过18.05亿元,发行数量不超过1.42亿股。

  从定增预案披露的标的资产产能情况来看,深天马有望借助本次收购进一步扩大产能优势。其中,上海天马拥有第4.5代TFT-LCD生产线,首期设计产能为月加工3万张730㎜×920㎜玻璃基板。在技术储备产业化方面,上海天马投建的国内第一条4.5代AMOLED中试线已于2012年9月投入试生产;成都天马拥有4.5代TFT-LCD生产线,在2012年4月TFT改造项目安装调试完毕后已实现月加工4.5万张730㎜×920㎜玻璃基板的产能;武汉天马拥有第4.5代TFT-LCD生产线及CF生产线,产品以手机显示屏、娱乐显示、工控医疗显示为主。

  上海光电子拥有第5代TFT-LCD生产线,这是重组后深天马及其下属公司拥有的唯一一条5代线,产品主要定位于中小尺寸显示市场及专业显示市场。2012年,上海光电子的设备改造基本完成并成功实现了中小尺寸产品转型,良率稳步提升。目前,上海光电子的中小尺寸产品占比增至约80%,产能稳定为月生产7.5万张玻璃基板,产品主要市场转向平板电脑、智能手机及专业显示产品领域,业绩增长较快。

  深圳光电子自身并无实质性经营,其主营业务收入通过控股NLT公司实现。NLT公司的目标市场定位于专业显示类市场,并以工控液晶显示市场为主要细分市场。NLT公司的自有工厂秋田工厂共有两条生产线,每条生产线的设计产能均为每月2万张大张玻璃基板。较之于民用液晶显示器市场,工控液晶显示器的市场需求相对稳定、前景乐观。

  值得一提的是,由于厦门天马尚在建设期,条件尚不成熟,暂未作为本次交易标的。公告称,厦门天马尚在培育阶段,为避免与公司同业竞争,厦门天马目前由公司并表公司上海天马托管经营。公司实际控制人中航国际承诺待时机成熟或公司有意收购厦门天马股权时,协助和促成厦门天马各股东方同意,将厦门天马的股权转让予深天马。

  由于液晶显示行业是一个资本和技术密集性的产业,行业壁垒较高,目前全球液晶面板产业链主要集中于亚洲地区,行业内部整合加速。本次交易完成后,深天马将控股上海天马、成都天马、武汉天马、上海光电子和深圳光电子,上述标的公司将利用深天马在中小尺寸液晶显示行业积累的丰富经验和资源,提高市场占有率,充分发挥规模效应,实现快速成长。深天马表示,收购完成后公司将由液晶显示行业的中游向上游延伸,公司的产品种类及结构将得到进一步扩充与优化,在产能利用、成本控制、产品研发等方面将形成优势互补,标的公司与上市公司将产生良好的协同效应。

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