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花旗证券:触控面板巨头宸鸿还将走下坡路

2013-09-29 15:48
默菲
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  ——尽管各界多预期触控面板大厂F-TPK宸鸿今年9-10月业绩即将随着苹果Apple新一代iPad产品推出(带动触控模组贴合订单增温)而显着弹升。不过,花旗证券最新报告指出,触控面板产业已面临供过于求问题,并且新兴(触控)技术解决方桉可能重塑产业版图,现在就认为(F-TPK宸鸿)营运触底可能太早。因此对于F-TPK宸鸿维持卖出Sell投资评等,目标价亦从原本的280元调降到235元。

  根据花旗观察,如今触控面板已经成为大宗商品,市场需求纷纷转向低价格/低成本解决方桉,不仅越来越多二线厂商进入触控面板产业、导致触控市场同业竞争压力增强,并且触控笔记型电脑至今普及率仍然低于预期。

  虽然市场原本乐观期待F-TPK宸鸿今年第四季业绩与获利表现可能大幅反弹,然而,花旗认为,这可能有难度。因为触控面板市场竞争态势严酷,例如其美系客户订单(Apple、Amazon等等)遭同业抢单(主要来自于GIS、胜华等等)压力增强,并且触控笔电渗透率攀升速度缓慢、触控面板价格压力又趋沉重。

  若就笔电触控面板来看,据调查,F-TPK宸鸿今年第二季笔电触控模组出货量约近600-650万台/片,初估第三季出货量可能降到500-550万台/片,而F-TPK宸鸿在笔电触控面板市场份额可能从第二季的47%、降到第三季(预估)的约35%。

  花旗预估,F-TPK宸鸿今年第三季单季每股盈馀约近3.6元。展望第四季,预估F-TPK宸鸿该季营收可望回升到377亿元、季增逾2成,单季毛利率近12%、营业利益率近5%,第四季单季每股盈馀估近5元。累计2013年全年营收估近1552亿元、年减约10%,每股盈馀32元,将低于2012年(每股盈馀达44元)。
 

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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