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如何看待京东方460亿押宝新型显示:是喜还是忧?

2013-08-03 10:10
天堂的苦涩
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  7月25日,全球出货量前五的液晶面板生产企业京东方发布了非公开发行股票预案,公司计划以不低于2.1元/股的价格向投资者发行95亿股-224亿股,募资460亿元用于多项新型显示器件项目。

  作为中国大陆规模最大、同时也是最早涉足TFT-LCD行业的企业,京东方拥有量产的4.5代、5代、6代和8.5代TFT-LCD生产线,及国内第一条在建的5.5代AM-OLED生产线,公司不但已成为国内唯一可提供全系列液晶显示产品的企业,而且是唯一自主掌握平板显示产业完整技术能力的企业。

  可提供全系列液晶产品的京东方,仍计划不断“砸钱”用于建设新的产线,这不免让人感到不解。尤其是本次460亿再融资推出之后,市场似乎更有措手不及之感。那么迄今为止本年度A股市场最大的单笔融资究竟是喜是忧?其将给公司及投资者带来哪些影响?本报记者试图从简单的“谈融资色变”的表象中抽离,对本次的增发做更真实的还原和解析。

  再融资良机难再觅?

  在不少TFT-LCD行家看来,近几年来液晶面板需求的爆发增长,尤其是平板显示行业的发展趋势及特征,均预示着京东方已迎来扩张式发展的最佳历史机遇期。“投建新型显示器件项目是公司必须要做的事,不做或迟点做就永远只能当行业盛宴的迟到者而非分享者,中国的平板显示行业则无法摆脱仰人鼻息的处境”,业内人士表示。

  近几年来的平板显示行业呈现出三大特征。一是TFT-LCD面板尺寸大型化、超高清化。2017年全球50-60英寸的大尺寸液晶电视出货量将占所有液晶电视出货量的11.52%,年均复合增长率达25.34%。同时据DisplaySearch预测,2017年全球4K×2K超高清液晶电视出货量年均复合增长率高达245.89%;二是平板电脑和智能手机的热销,推动中小尺寸TFT-LCD面板触控化。据DisplaySearch统计和预测,2012年全球平板电脑用触摸屏以及手机用触摸屏出货量较2011年增长33.80%,预计2017年出货量将翻一倍;三是AM-OLED技术已在智能手机领域兴起。据DisplaySearch预测,2017年全球AM-OLED面板收入将达到270.58亿美元,在平板显示市场中的份额将从2010年的1.10%爆发性增长至15.73%。

  从国内平板显示行业的发展状况来看,截至2012年,我国液晶电视用TFT-LCD面板自给率仅为25.92%,“缺屏”现象仍十分严重。京东方表示,虽然目前产品组合覆盖了手机、GPS、平板电脑、笔记本电脑以及电视用液晶显示屏,产品尺寸范围从1.7英寸到110英寸,但产能仍无法满足未来TFT-LCD面板快速增长的需求。

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