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苹果新品发布在即:触摸屏产业链企业如何获益

2013-08-22 10:45
路过的码农
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  ——二季度以来,苹果智能手机由于新品不足,加上高端智能机市场渗透率已经增长乏力,相关产业链受到比较明显的影响。而随着9月的临近,苹果传统的新品发布期也逐渐临近,其供应链拉货潮初显苗头。从我国台湾地区苹果供应商情况来看,苹果台系供应商的7月营收均较上月有所增长,其中软板和保护玻璃子板块增速最快,分别实现37.6%和27.7%的月增长。

  苹果三季度末的新品发布期越来越近,而智能手机7到8月拉货热潮也渐显苗头。分析人士认为,随着备货期的来临,苹果产业链相关公司值得关注。

  苹果已在6月发表最新版本的iOS 7系统,预计9-10月苹果将发布三项新产品,包括iPhone 5S,新款平板电脑iPad 5,以及平价版的iPhone,iPad mini 2也有望于明年第一季度上市。近来iPhone在高端智能型手机市场面临三星Galaxy手机强敌压境,和中低端市场被其他低价Android手机攻占,苹果新品的发布将会对市场产生较大的影响。招商证券分析师也认为,近日iOS7 最后测试版本beta 6已发布,与9月10日新品发布进度吻合,预计将发布iPhone5S和五彩塑胶版iPhone5C, iPad5 亦有可能同期发布, 苹果从第三季开始将进入新品周期。而在苹果支持下,大陆供应链亦在加速崛起。

  欧菲光:中尺寸触摸屏和镜头模组助今年高增长

  投资要点

  近日调研了欧菲光,与公司高管进行了深入的沟通。公司基本情况及观点如下:

  受益于小尺寸薄膜屏爆发,2012年实现成功转型:2012年营收39.3亿元,同比增长216%,净利润3.2亿元,同比增长1450%,EPS=1.67元。其中,触摸屏营收34.7亿元,成为营收和利润贡献主体。光纤头镀膜营收1.7亿,维持稳定,红外截止滤光片1.5亿,下滑25%。2013年1季度实现营收12亿元,同比增长230%,环比下降18%,实现归属上市公司股东净利润8527万元,同比增313%,环比降32%,淡季及春节效应影响开工,毛利率略有下滑。作为国内触摸屏最大厂商,公司今年的重点在中尺寸触摸屏扩产、metal mesh投产以及镜头模组的放量。

  公司未来两年成长逻辑较为确定:去年以来,薄膜式触摸屏成为中低端智能手机的主流技术,使公司凭借小尺寸触摸屏成功实现转型。今年,平板电脑是增速迅猛且增长最为确定的移动终端,低价化趋势使薄膜式成为大众之选。同时镜头模组开始放量,成为今年的另一增长点。Metal mesh技术进展领先,有望在大尺寸领域异军突起,随着镜头模组扩张和大尺寸触摸屏渗透率提升,二者将成为明年增长点。

  小尺寸触摸屏跟随中低端智能机爆发而增长:2012年全球智能手机出货7亿部,增长46%,我们预计2013年出货9.5亿部,增速36%。增量主要体现在中低端智能手机上,高端机增长乏力。2013年1季度,中国智能手机销售5930万台,环比增长13.2%,表现靓丽,超出市场预期。三星以17.9%的市占率位居第一,但领先优势较2011年缩小。国产品牌中,联想、酷派、华为、中兴出货量份额分别为12.0%、11.8%、11.2%、9.3%。 我们预计今年中国智能手机出货量将翻倍,鉴于公司的主打薄膜屏是中低端市场的主流技术路径,且与国内一线品牌华为、联想等建立了良好的供货关系,份额稳定,公司小尺寸触摸屏出货量亦有望跟随客户大幅成长。

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