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甩卖30亿美元资产:日本电视巨头继续沉沦

2012-12-10 15:02
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  由于困境加剧,索尼、松下和夏普三大日本电视巨头纷纷甩卖资产,总额高达30亿美元。

  甩卖资产

  松下拥有1000多万平方米的办公室、厂房、员工宿舍,还拥有供橄榄球队、棒球队和女子体操队使用的体育设施。如今,年关将至,在争夺消费者购物季开支的同时,这家困境重重的电子巨头也在为部分资产寻找买家,希望压缩固定资产、提升现金流,以应对不断加剧的竞争,尤其是三星等韩国竞争对手的挑战。

  另外两家困境重重的日本电视厂商——索尼和夏普也在开展所谓的“车库甩卖”(garage sale),希望通过出售办公楼和各种业务,合计融资30亿美元。

  松下CFO河井英明表示,到明年三月底前,松下计划通过出售资产和其他日本企业的股票融资13.4亿美元。“我们在国内和海外拥有很多土地和建筑。”他在大阪总部接受媒体采访时说。虽然他拒绝透露待售的资产名单,却表示多数都位于日本。他还补充道,松下约有四分之一的融资将通过抛售其他公司股票获得——这种交叉持股的方式在日本很常见。

  河井英明称,此举将把松下截至明年3月的本财年自由现金流提升至2000亿日元(约合24.3亿美元),使之能够削减债务,并维持关键的研发业务,从而调整业务组合。

  河井英明表示,倘若现金流低于2000亿日元,该公司还将在明年4月开始的新财年内出售更多资产。松下总裁津贺一宏曾经承诺关闭或出售利润率不足5%的业务。这些出售最早有望于明年4月开始。

  松下的固定资产高达210亿美元,比苹果高出约30%,几乎是该公司市值的两倍。这家百年企业目前的市值仅为账面价值(包含专利等无形资产)的一半,索尼市值仅为账面价值的39%,夏普更是仅为30%。

  固定资产包括建筑物、土地和机械设备等。这三大公司的固定资产总额约为420亿美元,但合并市值仅为240亿美元。

  现金为王

  这三大企业的评级均遭债务评级机构下调,导致他们在资本市场的融资难度进一步加大,从而加剧了出售资产的紧迫性。

  惠誉分析师阿尔文·利姆(Alvin Lim)说:“出售资产对债务评级有利,因为对这三家公司而言,此举将降低固定成本,也可以减少资本开支需求。最终,这将提升他们的营业利润率,更重要的是,可以增加现金流。”

  惠誉上月将松下和索尼的债务评级分别下调至BB和BB-,这也是首次有大型评级机构将这两家公司中的一家下调到垃圾级。夏普目前的评级为B-,加大了该公司的借贷成本。

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