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元太科技并购EInk正式完成 电子纸事业更具领先地位

  据台湾媒体报道,元太科技历经一年多的复杂程序合并电子纸材料商E Ink,美国时间12月23日终于完成正式并购,董事长刘思诚表示,未来E Ink将成为元太100%持股的子公司,以今年下半年E Ink高成长的态势来看,明年度势必是元太的旺盛之年。另外,透过此次并购,也产生提升服务、缩短供应链、降低成本及加速新产品开发等综效,甚至拉升了韩国Hydis的产能利用率,大幅降低对元太的亏损影响,虽然花了2.15亿元美金加上1.04亿特别股,但外资法人认为,就明年E Ink贡献的获利,加乘上并购综效,元太买的太便宜了。

  E Ink正式成为元太集团的一员,刘思诚指出,E Ink的加入,让元太集团在发展电子纸上更具领先的地位。两家公司合并之后,策略与目标将更趋一致,透过整合与缩短供应链,将可有效地减少重覆的工作并降低存货,进而节省物流成本;不仅如此,双方在研发上,资源共享、分工合作,将可缩短新产品推出时程,增加竞争优势,对于未来市场的竞争与挑战,更具十足把握。

  近两年来,市场需求以倍数成长,E Ink的产能也随之飞跃提升,累计今年前三季为9,700万美金,相较去年同期,成长幅度高达350%;前三季累积税后净利高达3,000万美元,约10亿元新台币,法人估计,前三季高成长主要从今年第三季开始,第四季成长又优于第三季,全年获利有机会超过15亿元新台币。

  而对于明年E Ink产能,刘思诚指出,明年Ink产能会扩充3-4倍,软片部分同样产能也会跟随着扩大3-4倍,预估到第二季或第三季可以达到计划扩充目标,来因应市场需求。在TFT面板部分,今年第二季开始用Hydis的产能,明年Hydis良率及质量会大幅提升,产能利用率也会大幅成长,Hydis产能是元太的四倍大,只要50%的产能就是就是元太的两倍大,目前才使用20%生产电子纸,未来Hydis大部分都会投入电子纸生产,明年表现会越来越好;此外,元太与奇美电5代线的合作,仍按原定计划持续进行,由于奇美电旗下的奇菱科技早已采用E Ink技术、供应电子卷标,因此原本就有量产电子纸的经验,未来只要订单到位,来自奇美电的产能支持,可立即扩大元太电子纸的供应。此外,模块产能也会扩充,主要在扬州厂将会改建为模块线M产能将是原本台湾的四倍大。

  本次并购中,元太以约2.15亿美金及1.04亿股可转换特别股,取得E Ink的所有股权,而E Ink原股东中的Intel、摩托罗拉、凸版印刷、美国最大出版集团Hearst等,也都将成为元太的股东。所有的1.04亿股,因元太股价已经达到80元的计算基础,预计明年3月底前将会全数发给E Ink股东。而E Ink成为元太100%子公司,明年1月开始认列获利,就今年E Ink预估获利超过15亿元台币来看,明年随着产能扩充3-4倍,成长性相当大,而电子纸的出货热度,也关系到Hydis的产能利用率,预料对元太的转投资亏损将大幅降低,目标甚至明年可以打平,因此外资评估明年元太EPS约3-4.4元,似乎还有调升空间。 (编辑:小舟)

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