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4大利空重创 面板厂哀嚎遍野

导读: 2008年景气冷飕飕,景气U型筑底不知何时反转,也让面板春天何时到来无法预知。而随着对应年底圣诞旺季需求的出货结束,终端厂商对应旺季备货保守

2008年景气冷飕飕,景气U型筑底不知何时反转,也让面板春天何时到来无法预知。而随着对应年底圣诞旺季需求的出货结束,终端厂商对应旺季备货保守,11月起面板厂的出货与营收表现预测仍将逐月降低,更已有韩、台面板厂商向员工预告,2009年第1季将是史上最凛冽的寒冬,大家要有勒紧裤带,度过难关的准备。厂商表示,面板厂在资金调度、对手竞争、景气与客户维系4大方面,各面临程度不等的压力与挑战。稍有不慎,2009年面板厂不支倒地的情况势必发生。

 

面板厂商表示,此波景气寒冬深不见底,且由于终端需求疲弱,让大尺寸面板报价持续滑落,目前各尺寸售价降低到厂商的现金成本部位,如此第4季面板厂恐难逃亏损,而第3季面板厂法说会召开后,厂商手中现金多寡,也成为市场热烈讨论的议题。

 

现金充足与否  决定未来命运


日前奇美电子表示,全球经济不景气,且预期这波不景气时间会持续很久,因此奇美电子内部已成立特别委员会,准备长期抗战。而资金方面,奇美电子到2008年第3季止,帐上约当现金仍有约新台币482亿元,较第2季增加约204亿元,扣掉第4季约250亿元的资本支出,年底时奇美电子手上将仍有200亿余元,预计第4季营运资金仍然足够。且2009年资本支出大幅调降,因此奇美电子2009年的营运资金仍在掌控范围内。

 

不过,厂商私下指出,面板价格持续崩跌,2008年第4季与2009年上半面板厂恐难逃亏损,因此厂商手中持有现金多寡成为能否度过此波寒冬的重要指标。而奇美电子目前长短期等负债比偏高,华映负债比同样达50%,若此波不景气时间太长,如何对应,恐考验经营者的能耐。

 

除景气议题外,竞争对手近期动态,也成台面板厂伤神之处。厂商指出,近期韩元走贬,加上韩国厂商的6代线折旧摊提完毕,让韩国厂商因此有更好的产品价格竞争力与台厂厮杀,间接也增加台厂的负担。

 

此外,由于景气低迷,终端厂商下单量变动快速,也让面板厂因此得承担更大的备料风险。另外,由于订单锐减,面板厂除降低产能开动率外,人员无薪休假,关厂休息等传言也此起彼落,近期市场也传出,若景气持续不振,华映所拥有的2条4.5代线恐停线1条,对于友达的后续规划,市场也有不同的版本,一为3、4、5代线各停1条,另一为6代线停线1条等说法均有。并已有厂商预测,2009年上半由于电视销售进入淡季,届时面板厂的7.5代线产能开工率,恐也将因此滑落到6成以下。

 

竞争对手崛起  影响后续发展

 

反观韩国厂商,据悉以乐金电子为例,其虽然产能稼动率降低到9成以下,但10月面板出货仍然成长,且由于6代线折旧摊提完毕,因此短期内并无停线打算。如此一来一回消长,后续对台面板厂来说,如何扩大客户群,强化客户结构,扶植二线厂商等,都成必要且快速布局之处。

 

第3关于景气议题,由于此波景气低潮,面板价格续跌,售价并已达现金成本以下,已有厂商指出,现在面板与终端代工高层所评估的,除关掉哪个厂或哪条生产线最为有利外,代工厂商也多将客户规模缩减到4~6个,将无法获利及获利微薄的订单辞退。如此,对产业上中下游各厂商来说,都将因此面临不同苦楚。

 

此外,由于产能缩减,加上资本支出保守,因此上游零组件厂商也同样备感压力,虽然面板厂呼吁下一波面板战争将以供应链战为主,对应景气短暂复苏,有能力在短期间内满足最大市场需求者,就有机会成为市场赢家,如此维持供应链完整将成必须,但下一波景气荣景来临之前,所有厂商都得设法度过此波寒冬再说,若景气持续低迷,对上游零组件厂商而言,面板厂考虑自身成本与维持供应链完整的拿捏,也有赖厂商发挥巧思。

 

第4,有关客户维系方面,以液晶电视面板为例,目前前5大液晶电视品牌厂商当中,三星电子(Samsung Electronics)、Sony、夏普(Sharp)与乐金(LG Electronics)均拥有自己的面板厂,而对应景气不振,虽然台面板厂多认为终端品牌大厂外放的订单将因此缩减,但在长期合作等因素考虑下,终端大厂委外采购面板的动作将仍持续。但其实台面板厂因终端厂商将采购订单转回自家面板厂的情况,已影响到台面板厂的出货与整体市场。

 

面板厂举例指出,9月时韩国厂商对台面板厂的下单量,10月起多已腰斩,而碍于客户重要且属长期伙伴,让面板厂多敢怒不敢言,眼泪往肚里吞。面板厂对应一线客户订单,过去常习惯备足约2个月的材料,无奈景气低迷需求不振,让面板厂10月起对于已备料部分不得不寻求其它买主,或以低价抛售,如此除对企业本身是个损伤外,对整体市场供需也有所影响。

 

此外,景气不振,终端厂商下单也容易集中到主要供应厂家身上,如此也增加二线面板厂发展的困难性。

 

总结来看,面板产业最冷时节未到,此波寒冬结束之前,难保没有面板厂不会面临破产或无法持续经营的情况,而面板厂资本密集,借贷金额又高,若放任其倒下,牵连范围广泛,恐又将引发一波面板业金融海啸,若苦撑而不得不以较激进的价格抢市,又增加延长供需失调的时间。

 

内忧未除,外在韩国厂商又虎视眈眈,面板如是,DRAM亦如是。此波产业的考验与挑战不小,如何度过,产官各界看似已到不得不连手好好谈谈,严肃对待的时刻。

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